赎回压力下基金持续做多 集中优势制造局部热点

　　国盛证券研发中心 王剑

　　从近期市场走势看，股指表现异常强劲，反复冲击1300点，有不站上该点位不罢休的气势，市场显示出长期以来未有的强势特征。而作为机构投资者主力的基金，在近期依旧顽强地做多，持有的品种有相当的表现，但由于受到外部环境的限制，其操作思路有所调整。就盘面上来看，基金仍是市场最为活跃的资金之一。

　　资金萎缩条件下继续做多

　　就基金所处的环境来看，今年以来一直受到赎回压力的困扰。根据有关统计显示，前两个月股票基金和配置型基金赎回的份额达到400亿份，其中1月赎回的就有220亿份，因此基金的资金压力是非常大的。但就盘面显示来看，股指却在期间出现了强势的上攻走势，这种与基金股票变化相背离的走势是比较少见的，近日中国登记公司的数据显示了主要是外资和民间资金进入，启动了行情。而机构资金的增强，也使得基金的信心大增，敢于在资金萎缩的条件下继续做多，同时也根据条件的变化进行了相应的策略调整。

　　就去年基金持有的重仓品种来看，多数走势稳健，在市场下跌中表现出极强的抗跌性，如G中兴、中国石化(资讯 行情 论坛)、G招行(资讯 行情 论坛)、G万科、G海工等，其市场表现非常强势，虽然没有连续的太大涨幅，但向上的势头明显，成为稳定市场人心的定海神针。特别是中国石化，其股价稳步向上，不仅使得相关石化类个股走高，如上海石化、仪征化纤等，还带动同样的超级大盘个股也表现良好，是市场能够稳步走高的功臣。值得指出的是，那些被增持的品种，则不断创出今年股价的新高，如G万科、G中兴、G华侨城、G歌华、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)等，说明基金集中资金操作那些看好的品种，以形成局部的优势力量和持续的热点。

　　集中优势资金制造局部热点

　　就近期市场个股的表现来看，低市值的G股群体成为主要的活跃群体，如G界龙(资讯 行情 论坛)、G宝钛、G包铝(资讯 行情 论坛)、G天威、G甘化、G生益、G中金和G张裕等品种，这些个股有相当部分是属于基金持有的品种，显示了在资金相对紧张的情况下，基金采取了集中优势资金启动价值被低估的小市值股改除权个股，这是近期市场最大的热点。如周四涨停的个股中就有基金持有的G风帆、G天威等，其中突出的题材就是新能源的题材，但更为主要的是这些个股确实价值低估或者未来存在业绩持续增长的潜力，所以基金才会积极的看好并且拉高。

　　从股票基金的净值表现来看，在前期市场股指出现调整的时候，基金保持了较高的仓位，所以才能够在近日市场活跃之时，其净值再度创出历史新的高点。后市随着市场的走高，相信必然会吸引部分资金回流，使股票基金的规模再度扩大，从而有望形成新的一轮向上行情，这种可能性是存在的。

　　总的来看，基金目前依旧在积极向上做多，市场有望保持活跃的态势，个股机会会比较多，值得继续积极参与。其中那些被基金持有的增仓品种，只要技术上的盘整时间充分，一般都有表现的可能，都可以进行参与，目前大盘点位的风险并不大，基金在抗住前期的抛压之后，必然会有所新的举动。并且新的股票基金不断加入，整体的规模有望进入新的扩张，因此今后一段时间内依旧值得继续看好。

近期部分表现活跃的基金持有品种
股票 代码	股票 名称	近期表现 (3月8日－23日)	前十大股东中的证券投资基金
600456	G宝钛	上涨40.72%	上投摩根中国优势基金、基金安顺、广发稳健增长基金、广发聚富基金、广发小盘成长、社保107组合、基金兴华、上投摩根阿尔法基金、广发聚丰股票基金
600472	G包铝	上涨34.32%	融通行业景气基金、银河银泰理财基金
600685	广船国际	上涨33.93%	基金通乾、融通行业景气基金
600550	G天威	上涨31.23%	社保107组合、汇添富优势精选基金、友邦华泰盛世基金、基金安久
600482	G风帆	上涨26.89%	基金通乾、融通行业景气、工银瑞信核心价值基金、长盛久恒平衡基金、银河银泰理财分红基金
008007	云铝股份	上涨24.95%	诺安平衡基金、基金科翔、社保104组合、基金同智、东吴嘉禾优势精选、基金同德
600183	G生益	上涨23.91%	广大宝德信量化核心基金、博时主题行业基金、博时裕富基金、社保111组合
600592	G龙溪	上涨22.49%	银河银泰理财分红基金、基金银丰、富国天瑞强势地区精选基金、银河稳健基金、基金汉博、嘉实成长收益基金、工银瑞信核心价值基金
000911	南宁糖业	上涨22.27%	广发小盘成长基金、华夏大盘精选基金、广发聚富基金、交银施罗德精选基金、博时主题行业股票基金、金鹰成份股优选基金、广发聚富股票基金
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