大成沪深300指数基金问答

　　联合证券 任瞳

　　问：最近指数型基金发的挺多，这类基金有什么特点？

　　答：指数基金是被动管理的基金，以严格跟踪指数、获取指数收益率为目标，而基金运作成本对基金跟踪指数的效果影响很大。同时，基金的申购和赎回费用从长期来看也对 投资者的收益至关重要。因此投资指数基金的成本成为投资者鉴别指数基金优劣的一个重要条件。

　　问：那沪深300指数有什么特点？

　　答：首先，沪深300指数权威发布、市场认同度高。在我国，沪深300指数作为交易所发布的指数，相比一些商业机构发布的指数，具有更高的市场认同度。同时，沪深300指数是由沪深证券交易所首次联合推出的中国统一指数，同时涵盖了沪深两市的优质上市公司，这是其他指数不可比拟的先天优势，因此推出后得到了市场主体的高度关注和广泛认同。

　　其次，沪深300指数的市场代表性强。市场代表性是衡量指数优劣的重要指标。从数据来看，沪深300指数的流通市值覆盖率达到59.8%，是市场代表性最高的指数。而且，沪深300指数作为中国

证券市场的统一指数，它可以有效地避免“沪强深弱”或者“深强沪弱”对投资者带来的影响，在代表性上具有单边市场指数无法比拟的优势。

　　另外，沪深300指数成份股业绩优良。沪深300指数集中了中国证券市场最具价值的300只

股票，是中国最有代表性的大盘蓝筹指数，涵盖了包括石化、银行、电力、运输、钢铁、电信、汽车、制药、家电等行业的龙头企业，平均每股收益0.35元，净资产收益率12.97%。

　　最后，沪深300指数的流动性良好。从股票换手率的角度分析，各主要交易所成份指数都具备较好的流动性。沪深300指数的2005年成份股日平均换手率达到1.06%，与其他主要交易所成份指数相仿。

　　问：那大成沪深300指数基金有什么优势？

　　答：大成沪深300指数基金的管理费率为0.75%，托管费率为0.15%，分别低于目前市场中已经存在的指数基金。同时，基金的申购费率最高为1.2%，同样低于同类型可比基金的水平，赎回费率最高为0.5%，与同类可比基金持平。显而易见，大成沪深300指数基金在运作成本和投资者成本方面相比于目前市场上已有的指数基金，具有明显的优势。

　　问：现在是购买指数基金的好时机么？

　　答：今年我国宏观经济增速稳中趋缓、成功实现软着陆，国家提倡的构建

和谐社会及科学发展观得以逐步实施、还有“十一五”规划及其配套政策陆续出台，人民币缓慢升值效应逐步体现，金融体系改革加速推进，再加上资金面宽裕、货币政策稳健，使得国内股市已经具备行情走牛的客观环境。

　　市场主流研究、投资机构普遍看好2006年国内股票市场的整体走势。虽然在上半年的市场可能因为前期市场涨幅过高、一部分投资者意欲获利了解而产生一定下行压力、出现震荡调整的态势，但随着政策面总体偏暖、股市估值水平与国际接轨，2006年下半年市场将逐步走强，市场将出现更多新的投资主题和投资热点，例如基于行业景气的金融服务、零售、地产；持续稳定成长的消费品，如食品饮料；内需型公用事业，包括机场、航空、有线等；考虑全周期后估值合理的周期型行业，如钢铁、有色金属等，交投将更加活跃。

　　在市场上升阶段，指数基金由于仓位以及组合分散的原因，能够充分享受指数上涨的收益，其收益高于主动型基金的平均水平。因此，我们认为在目前点位上买入指数基金相当于战略性投资于国内股市下一波上涨行情的投资机会。

　　问：如何更好地投资指数基金？

　　答：

　　指数基金可确保投资者最起码可以获得市场平均收益水平，在此基础上，主动型股票基金赋予投资者获取超越市场的机会，整个投资组合稳健又不失进取性。因此，投资者在选择大成沪深300指数基金的同时，再选择一到两只优秀的主动型股票基金构成投资组合是更优的选择。