基指上周涨幅超过2.6% 封基进二退一震荡向上

　　最近封闭式基金的市场表现良好，K线图上出现连续五根阳线，而且有连续三日基金满盘皆红，虽然上周四、周五这两个交易基金有所调整，但是全周基金市价平均仍上涨了2.91%，基金指数周涨幅也超过2.6%，部分改制基金，如基金兴科、基金安久等基金的市价涨幅一度超过5%，基金兴业、基金同智、基金兴科、基金景博等20多只基金创出了本轮行情新高，封闭式基金市场再现普涨格局。

　　(金通证券 钱向劲)

　　高折价率引发大涨

　　我们认为，

封闭式基金大涨的主要因素仍是高折价率。从折价率角度看，封闭式基金经过两个多月的调整之后，折价幅度较高的基金反弹要求比较强烈，折价率在上周再度接近历史最高水平，这给其价格带来了强有力的支持。

　　截至2006年3月17日，54只封闭式基金中折价率超过40%的仍有24只，折价最高是基金兴和，折价率为47.82%，最低的是基金兴业，折价率为5.11%。

　　另外，现金分红也是个重要原因。近日多只基金开始分红登记，市场围绕这一情况追逐较为明显，预计即将分红的封闭式基金上涨格局还将维持，走势有望强于其他基金。

　　基金到期引发联想

　　首只封闭式基金-基金兴业今年将到期，也引发了联想，激起了市场热情。自1998年第一只封闭式基金-基金金泰发行，到2002年最后一只封闭式基金-基金银丰发行为止，我国封闭式基金共发行了5年，除基金天华存续期为10年外，其余基金存续期均为15年。存续期截止日最早的是基金兴业，2006年11月14日到期。

　　当前，由于基金市场最本质的利好，即“封闭转开放”还不甚明朗，这就注定本次反弹维持的时间不会过长。长期以来封闭式基金市场呈现出快涨慢跌的特征，好在近来该市场已经表现出较为明显的强势特征，我们预计随着基金到期日的不断临近，封闭式基金市场将整体表现为进二退一、震荡向上的态势。

　　关注两类基金

　　一是基金管理者有着良好的投资水平或者其基金管理公司选择

股票能力强，因为此类基金的盈利能力强，净值提升速度也快，最终会推升二级市场交易价格。而且这也有利于持有人通过分红降低持筹成本，这也是如基金科汇、基金科瑞等基金走强于整个封闭式基金的原因。

　　二是关注折价率较高的品种。因为未来的“封转开”预期收益就是建立在折价率基础之上，也就是说，越是折价率高的品种，未来潜在的收益率越高。因此，建议投资者密切关注单位净值接近或超过面值，折价率较高的品种如基金兴和、基金鸿阳、基金裕隆、基金金鑫、基金同盛、基金普丰等。