天量赎回引出超级主力 目的仅为护盘后市增变数

　　世基投资 王利敏

　　不同机构多空心态一览

　　投资群体资金实力多空意愿

　　投资基金最大心有余力不足

　　QFII仅次于基金去年底大增仓

　　券商在恢复中无暇顾及运作

　　保险参与股市少、投资基金多赎回要求强烈

　　社保参与股市少一般

　　本周三首次公布的基金月度统计引起市场极大关注，今年前两个月基金累计抛售400亿来应对赎回，然而大盘却一路大涨。耐人寻味的是消息公布当日股市居然拉出急速回调以来罕见大阳线。研读这种盘面特征究竟可以得出什么结论呢?

　　超级主力现身?

　　如果说，谁在赎回、为何赎回是一个容易回答的问题，那么谁接走了巨额筹码则是市场极为关心的问题。我们虽无从确切知晓个中秘密，但依然可以采用排除法略加分析。

　　从目前的市场看，基本群体除投资基金外，还有QFII、社保、保险、私募、个人投资者群体等等。我们注意到，近几个月QFII确实获批不少新的投资额度，据统计去年11月是批准额度最集中的一个月，在这前后批下来的额度都较小。然而这些额度绝大部分都已在年前建仓，所以无力在今年1月和2月再大规模接盘。

　　社保、保险及企业财务投资股市的资金本来就不大，何况保险公司目前大头仍属于间接投资，因此它们只可能是赎回的主力。私募基金及个人投资者从目前的实力来看更无力大规模接货。另外，G宝钢(资讯 行情 论坛)、G上汽(资讯 行情 论坛)等大股东增持基本上都已经结束。

　　由此看来，入场接走巨额筹码的只能是神秘的超级主力，而且它们在接走筹码后大盘还保持了稳定，可见其实力并非等闲。

　　目的仅为护盘?

　　超级主力入场意欲何为?我们不妨先看看它们进场后的大盘走势。一月份大盘从1163点走高至1258点。看似仅涨了近百点，但却攻下了去年1200点和1223点的双头，并使大盘稳步运行于年线之上。二月份，大盘跳升开盘并很快对千三这一历史高点形成"兵临城下"之势，虽然上攻千三功亏一篑，但毕竟让市场看到千三并非不可逾越。

　　从一二月份市场的热点看，巨资对戴帽复牌的新G股、准G股也加大投入，例如G中兴、G陆家嘴(资讯 行情 论坛)、G深振业(资讯 行情 论坛)复牌零贴权分别大涨27%、35%和34.9%。准G股动力源(资讯 行情 论坛)对价方案公布复牌5个交易日大涨51%。市场掀起的新G股、准G股炒作热潮无疑大大加快了股改进程。我们注意到，与此同时，每周股改家数从20多家迅速增加到近50家之多。

　　后市陡增变数?

　　大盘自上攻千三受挫后，出现急速下跌，市场人士普通担忧起来。因为前几年的经验告诉我们，随着春季行情的结束，接下来将是一场漫长的回调。然而，本周三这则消息使大盘拉出一根大阳线，市场变数陡增。

　　我们设身处地想一想，大盘打高至千三附近时，市场抛多买少，超级主力出得了货吗?假如该主力现在处于高位"举杠铃"状态，它会如何动作?随着股改完成家数加快，市场"新老划断"的忧虑加大，一旦新股开闸，冲击难免。而只有再度攻击并攻占千三，市场人气再度亢奋，场外观望资金再度进场，主力才有出货氛围和空间。因此后市会否出现去年8、9月两次上攻千二才得手，在创下1223点新高的情况下，才终于正式调整的走势?我们不妨拭目以待。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

　　作者声明:在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的

证券没有利害关系