封转开预期上升 封闭基金五连阳后仍将强势运行

　　专家认为，后市基金仍将强势运行

　　祁和忠　

　　“两会”期间，保监会主席吴定富表示，将推进基金“封转开”。受该消息影响，昨日，封闭式基金连续第五个交易日上涨，基金天华(资讯 行情 论坛)累计涨幅高达7.92%。5 4只封闭式基金昨日全线飘红，上证基金指数(资讯 行情 论坛)以882点报收，较前一天上涨10点，涨幅达1.17%；深证基金(资讯 行情 论坛)指数以797点收盘，也较前一天上涨10点，涨幅达1.27%。

　　国泰君安研究员张玟表示，封闭式基金的强势特征仍会持续，其中将于近两年到期的中小盘基金值得重点关注，如大成基金公司旗下的景系基金以及长盛基金公司旗下的同系基金等。

　　保监会力推“封转开”

　　封闭式基金大幅折价导致保险机构账面损失严重，基金“封转开”一直是市场关注的焦点。为挽回损失，各大保险公司对推动“封转开”一直不遗余力，但保监会高层领导就此问题公开表态支持，这还是第一次。吴定富说，作为监管机构，保监会肯定会推进“封转开”，但“最关键要看证监会的态度”。

　　由于保险公司对封闭式基金的持有比例占1/3强，具有很大的话语权，封闭式基金到期“封转开”其实并无太大悬念，但吴定富的表态还是起到了增强投资者信心的作用，并有效激发了追涨盘。

　　中小盘基金领涨

　　最近五个交易日封闭式基金连续上涨，涨幅头名是基金天华，涨幅高达7.92%。张玟认为，天华基金受到追捧，主要是因为该基金是大盘基金中最早到期的，到期日为2009年7月11日。该基金现在的折价率接近30%。

　　除基金天华外，最近四个交易日的涨幅前10名都是中小盘基金，涨幅介于4.88%至6.13%之间，它们大多具有两个共同特征：一是折价率介于12%至17%之间；二是到期日大多在2007年。

　　因此，到期日相对较近、折价率在10%以上是机构投资者选择封闭式基金的主要着眼点。机构投资者投资封闭式基金的底牌是持有到期，通过“封转开”享受低风险套利收益。当然，如果期间涨幅很大，达到预期目标，它们也会提前抛出兑现。

　　值得一提的是，将于今年11月14日最早到期的封闭式基金——基金兴业(资讯 行情 论坛)最近四个交易日的累计涨幅只有2.5%，排名第47位。这主要是由于基金兴业的折价率只有不到7%。银河证券高级研究员王群航认为，基金兴业

股票投资的仓位已经调整到了较低的位置，“封转开”的冲击成本不一定像过去人们担心的那样高。