ETF引领未来市场投资趋向

　　记者 唐雪来

　　本周，深证100ETF进入发售高峰期，网下股票换购也进行得如火如荼。中信建投证券研究员王凯就目前市场对深证100ETF发售中所关心的问题，在接受记者采访时，提出了以下的观点:

　　首先，目前绝大部分券商非常积极地参与了深证100ETF发行。券商在发行上的行动主要是从战略高度进行考虑的。ETF越来越成为一个大众化的投资品种，成为各类投资者进行资产配置的工具，随着越来越多的创新业务将围绕ETF展开，不参与ETF，可能最终导致的是市场份额的迅速下降。可以毫不夸张地说，未来券商经纪业务中，谁拥有ETF的投资者，谁就有了市场生存权，谁拥有ETF投资者最多，谁将掌握市场的主动权。

　　其次，无论是机构投资者还是个人投资者，如果游离于ETF以外，从长期看，有可能成为市场输家。深证100ETF对于市场各类投资者同等重要。在未来3年内，谁没有掌握ETF的投资技巧，谁就有可能成为市场的输家而被市场淘汰。投资者要想投资于中国具有高度成长性的企业，投资于多层次的

资本市场，分享中国的"黑马群"，也有必要从战略投资的高度适当介入深证100ETF的投资。

　　第三，ETF只是一种投资方法，选择指数是成败的关键。ETF的实质就是把指数当作一只

股票来操作，所以选择指数才是真正的关键。深证100是

证券市场上第一只产品指数，也是第一只包含中小板的多层次高成长指数。判断一只指数的好坏有两个最简单的方法，一个是它未来的最大可能收益和最大亏损与其它指数进行比较，深证100过去3年中已经走过了一个完整的周期，现在又回到原点附近，在过去大家公认的市场最差的时候，它的最大收益是40%，超过市场其它指数，最大亏损是20%，也是市场指数中最少的。所以，如果投资者判断未来3年市场状况会好于过去3年，那么深证100的最大收益将超过40%，而最大亏损将控制在20%以内。第二个判别方法就是对比跟踪指数的基金业绩，在过去3年中，跟踪深证100的融通基金位于各指数基金第一位，说明深证100指数是一只优良的指数。