货币基金收益率有望见底 单只基金表现差异扩大

　　记者 贾宝丽

　　今年以来，货币市场基金平均收益率在下降通道中继续运行。根据Wind资讯统计显示，27只货币市场基金(A、B算一只)的月平均七日年化收益率已经连续两个月处于1.9%之下。其中，一月份平均收益率为1.896%，二月份为1.893%，这较其去年同期3.21%的月平均收益率水平已是相去甚远。不过业内人士认为，货币市场收益率下滑已有见底迹象。

　　单个基金收益率差异扩大

　　在货币市场基金整体收益率下降的背景下，单个基金之间的收益率差异也出现明显扩大之势。数据显示，表现较好的银河银富(资讯 净值 论坛)今年以来的平均年化收益率为2.027%，国泰货币(资讯 净值 论坛)为2.01%，湘财荷银货币基金为2%，但去年新发的交银货币今年以来的平均年化收益率仅有1.2%，上投摩根货币基金A仅有1.288%，比目前银行7日通知存款利率1.62%还要低出许多。除此之外，其余货币基金的年化收益率基本围绕1.89%的平均值上下波动。

　　值得注意的是，由于部分货币基金针对大客户与一般客户分级收取销售服务费，这使得同一货币基金的A、B两级基金收益率出现明显差异。例如，银华货币(资讯 净值 论坛)A、华宝现金宝(资讯 净值 论坛)A、大成货币(资讯 净值 论坛)A今年以来的平均收益率分别为1.871%、1.958%、1.926%，但这三只基金相对应的B级货币基金收益率却分别达到了2.116%、2.212%、2.171%。

　　苦于无米下饭锅

　　事实上，自去年4月1日，证监会发文对货币市场基金的投资范围、估值方法等进行限制性规范之后，货币市场基金的收益率就一直在走下坡路，先是跌破3%，随后又相继跌破2%、1.9%的整数关，一直到目前的1.893%。

　　业内人士认为，货币市场基金收益率今年以来持续低迷有两个方面的原因，一是央行在2005年三月前后发行的一年期高息票据已经陆续到期，由于目前市场利率偏低，一些基金在到期兑现后一时无米下饭锅，很难配置到合适的投资品种，致使基金整体收益率下降。

　　二是货币市场基金近段时间规模扩大摊薄了收益所致。一位基金公司的货币市场基金经理对记者表示，最近一段时间，投资者对货币基金的申购非常踊跃，使得货币基金的规模迅速扩大，由此摊薄了货币基金的收益。

　　收益率有见底迹象

　　不过，从目前状况来看，货币市场基金的收益率已经有见底的迹象。央行上周明显提高了货币回笼的规模，发行700亿一年期票据和800亿三月期票据，同时保持了950亿规模的7天期回购，央行坚持回笼货币的态度十分明显。此外，1.89%的收益率已经接近货币市场合理收益率水平的下限，再向下走的空间已经很小。

　　汇添富货币基金基金经理王珏池表示，随着金融改革的不断深化，中国货币市场已经成为央行进行利率市场化改革的前沿阵地，随着企业短期融资券(CP)、资产支持证券(ABS)和住房抵押证券(MBS)等品种的陆续上市，货币市场今年将迎来快速发展的良机。

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