机构看多不做多 关注防御性品种较多的基金

　　国泰人寿 吴圣涛

　　在众多机构投资者“看多不做多”的市场环境中 ，近期A股市场终于出现了大幅度下跌，在短短不到一周的时间内下跌幅度超过50点，在较大程度上影响了市场信心。

　　从本次调整中可以看到，目前市场仍然受制于存量资金操作变化，虽然说随着新发 行基金、QFII的加入，市场的承接力理论上应该有明显增加，但实际上本次市场调整主要因为在1300这个区域短期获利已经较多，部分机构投资者采取减仓操作，导致市场资金面和心态都出现不利的一面，市场下跌也就必然出现了。此外，在市场下跌的过程中，仍然出现了结构调整，虽然说从2003年以来市场一直在进行着涨跌互现的结构性调整，但从目前来看，二八、一九现象似乎还没有完全达到与价值相一致的结果，而这种结构调整的继续也会导致市场波动幅度比较大。

　　基金作为重要的机构投资主体，目前大多数都坚持价值投资的理念进行操作，公司创造价值的思维逐步得到认可，资金推动的盈利模式虽然偶有发生但已经不能构成主流了。不过，由于目前短期市场受资金面的影响出现波动，而以消费品、机场港口为主要投资组合的基金由于前期涨幅不大且估值水平不高，因此短期内出现大幅度下跌的可能性并不大，而且考虑这些品种未来的成长性仍然非常好，所以在目前市场环境下增持此类基金的风险不大。具体来看，基金科瑞(资讯 行情 论坛)、基金融鑫(资讯 行情 论坛)、海富通精选、华夏回报(资讯 净值 论坛)等品种可以关注。值得一提的是，这几只基金的持股集中度存在较大差异，投资者可根据自身的风险偏好进行选择。