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在连续上涨后，股市也遭遇“倒春寒”，上周更是出现本轮行情的首次四连阴走势。基金重仓股方面，在统计的82只重仓股中，全周下跌4.62%，换手为6.54%，周四、周五两个交易日换手率不足1%，为本次行情以来的新低。上涨的也仅有15只，涨幅超过5%的有2只；下跌的高达64只，跌幅超过5%的有32只，多为前期表现强势的银行、地产、煤炭板块。统计的139只开放式基金中，净值正增长的仅有5只且均为债券型和货币型基金。
在大盘数次冲击千三未果，更加之上周的大阴线使得市场上看空的气氛又浓厚起来，开放式基金被大单赎回的现象也逐步增多。但从上周相关基金重仓股的表现来看，似乎行情并没有像多数人想象中的那样悲观。从相关个股的市场表现看，不少大资金仍在按着既定的操作节奏加以积极运作。
在上周大盘下跌近50点的同时，重仓股体系中的部分个股则显示出稳健的一面，从价格特征来看可谓“三线开花”：高价绩优股，如小商品城(资讯 行情 论坛)、G宝钛均创出新高，钢铁、汽车等低价低市盈率个股也逆势上涨，表现强劲，中价股方面的商业板块也整体走强。可以说，在指数下挫、净值下跌的背景下，部分基金重仓股中仍有不少中线资金在加以积极运作。
从市场表现来看，由于小商品城、大商股份(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等高价商业类个股业绩优良、成长性突出、股本扩张潜力较大等原因，近几年来一直被大资金所关注，也始终运行在良好的上升通道之中，其自身也步入市场的高价股行列，苏宁电器的复权价甚至已经超过百元。而一些中低价商业股，如益民百货(资讯 行情 论坛)、新世界(资讯 行情 论坛)等，由于具有并购、资产重估、受益于新会计准则的实施等几大原因，也吸引了不少基金的进入。值得一提的是，近期美国华平投资也以1.25亿美元的高溢价收购国美电器9.71%的股权，更显示出国际资本对国内商业类个股所拥有的优势资源的认同，而这无疑也促使国内基金将商业股投资之路进行到底。
长江证券 毛利
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