产业投资基金露出发展光影

　　本报记者 马玉荣

　　目前，总额200亿元首期规模50亿元的渤海产业投资基金已经得到国务院批准同意，即将进入招股和发起设立阶段，将成为我国第一只中资产业投资基金。正在参加“两会”的人大代表、天津市委常委、滨海新区管委会主任皮黔生透露，渤海产业投资基金有望今年6月正式成立。

　　据参加过发改委讨论会议的专家透露，两三个月前发改委曾组织专家征求意见，中国《产业投资基金管理办法》也进入会签阶段。其他如福建省筹备的“海峡西岸产业投资基金”、中宣部组建投资于文化产业的产业投资基金、农业部主张成立专门投资于农业的产业投资基金，也在讨论之中。国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松也对记者称，最近北京官员和学者成立了一个“中国产业基金50人论坛”，并且已经召开过相关会议。

　　有关专家认为，产业投资基金作为一种新的融资方式，折射出了我国产业基金发展的光影。有权威人士解释说，产业投资基金是通过商业的方式募集民间资本从事特定投资的有效方法。它是由一定机构如产业基金管理公司、其他投资公司发起向特定对象募集资本形成基金用于预期的项目建设或投资活动，以此形成的投资收益回报给投资者，就概念来说属于

创业基金的一部分。一般讲，创业基金包括风险基金、产业基金，还有一种说法认为，也要包括并购基金，有时产业基金也和创业基金混合使用。

　　产业投资基金，目前在我国还没有专门的立法。原本在制定证券投资基金法时，起草单位争取过，但各方的意见不一致，因此出台时仅仅规范了证券投资基金。前一段时间国家发改委会同有关部门制定创业投资企业暂行管理办法。根据这个办法可以进行产业基金或进行产业基金的操作。创业投资企业管理暂行办法于2005年9月7日获准，2005年11月15日国家发改委会同科技部等十部委联合发布，并自今年3月1日起施行。这对国内创业投资者是一大利好。《办法》第22条规定，“国家与地方政府可以设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业”。

　　这涉及两种情况，一种是创业投资管理公司，另一种是创业投资公司。实际上有一种把创业投资公司里的钱委托给创业管理公司管理，委托给创业投资管理公司管理的公司有点类似于产业基金，操作时如五个股东，一个人出一千万，设立一公司可能是高速公路公司或

房地产公司，不需要设立一套完备的经营机构，只需成立董事会，资本委托给创业投资管理公司，用投资收益拿回去分红，这种模式与国外风险投资、产业投资基本相似，因此没有专门法律出来之前，按这种模式做是可以的，发改委和有关部门制定这个办法也是试点，按办法规定程序做，对于下一步经过试点取得经验可考虑其他问题，现在创业投资企业管理办法包括产业投资，也包括风险投资，做的过程中有什么问题可找发改委咨询。

　　近年来活跃在证券市场上的众多私募基金，由于没有明确的法律法规和严格的市场监管，致使很大一部分私募基金管理机构运作很不规范，很多私募基金没有第三方托管，没有严格的信息披露制度，很多机构采取“坐庄”、“锁仓”等交易方式，基金合同也很不规范，极易引起纠纷，风险很大，成为我国证券市场上的不稳定因素。中央财经大学财经研究所韩世君认为，如果给予符合一定条件的私募基金管理机构以公募资格，可以起到很好的示范和引导效应，将证券市场的不稳定因素转化为积极稳定的因素，有利于证券市场的稳定发展。