绩优基金难逃赎回厄运 表现越好投资者走得越快

　　见习记者 郭晓婧 北京报道

　　1300是个敏感的数字。

　　近20多个交易日，上证指数(资讯 行情 论坛)多次冲击千三点，但总是得而复失，投资者信心开始动摇。目前，机构急于离场、基金遭到大规模赎回的说法在业内广为流传，后 者从基金公司为挽留投资者而不断发出的分红公告中可见一斑。不过，业内人士相信，如果基金的表现持续向好，投资者还是会回来的。

　　分红挡不住赎回

　　近期，越来越多的基金净值出现持续上升，而大盘开始徘徊不前，在1300点附近持续震荡，无所作为，投资者落袋为安的愿望强烈。

　　面对赎回，基金公司的传统办法是分红。近段时间众基金频频发布分红公告，仅3月8日上午就有两只基金发布分红公告和一只基金发布分红预报。有业内人士认为，基金分红可以阻止更大规模的资金被赎回，有利于保持基金投资股市资金稳定。但这种愿望并未实现。

　　3月1日，富国动态平衡基金发布第五次分红公告称，对持有人分配的红利为每10份基金份额0.20元，实际分配收益达到14378万元。根据该信息，记者粗略计算，公告发布时富国动态平衡的规模在7.19亿份左右。而就在三个月前——2005年12月31日，该基金的规模为8.53亿份。

　　这并非是富国基金公司旗下唯一被赎回的开放式基金。作为去年首发规模最大的非银行系基金——富国天瑞(资讯 净值 论坛)同样遭此命运。富国天瑞是富国基金公司的第四只基金，去年在弱市中取得了16.4亿份的首发规模，成绩斐然。该基金自成立以来，业绩一直较为稳定，是2005年新发的基金中业绩最好的之一，并且在运作不到一年的时间里分红达三次之多。但是这并没有挡住赎回的步伐。

　　去年四季度报告显示，富国天瑞去年年底的规模已经下滑到6.55亿份。进入2006年，富国天瑞在一个月内发布了两次分红公告。从1月15日发布的分红公告来看，富国天瑞当时的规模已下降到3.99亿份，1月20日，该基金又发布了本年度的第二次分红公告，显示规模为3.52亿。在不到两个月的时间里，该基金缩水近一半。

　　巨额赎回之下市场正常

　　从2005年到2006年，富国基金的整体业绩表现不错而且持续平稳，仍然难逃巨额赎回的命运。据记者了解，遭遇巨额赎回的基金公司并非此一家，全行业都面临着巨大的赎回压力。

　　对此，银河证券基金高级研究员王群航表现平静，“投资者赚了钱当然会出来。”

　　他认为，千三这个点非常敏感。目前基金净值大幅度上涨，如果投资者对后市不看好就会选择赎回。如果基金持续走好，相信投资者还会回来。

　　富国基金副总经理兼投资总监陈继武也认为，在多年的下跌行情之下，投资者对市场的期待值不高，行情转暖后就急于落袋为安。此外，此波赎回潮也与进场资金的特点有关。基金投资者一般比较理性，对资金都有自己盈利的目标，达到目标之后会选择离场。

　　上海良茂期货经纪公司的翁嘉鸣长期关注并研究基金。他认为如此大量的赎回不可能只是个人投资者所为，撤场者应该主要是机构投资者。与这一说法相呼应的是，之前有消息称平安保险(资讯 行情 论坛)在一天之内赎回12亿份的开放式基金份额。

　　翁嘉鸣认为，基金出现赎回是投资者对指数持续性走高有分歧造成的，短线技术上来看指数确实存在压力。另外从消息面上看“新老划断”可能将在二季度渐趋明朗，两方面因素共振使未来二三月的走势有些微妙，回调蓄势可能成为运行基调，机构投资者出于这样的预期，赎回套现也是很正常的。

　　为应对赎回，基金不得不减持

股票套现。不过，基金界人士仍认为，巨额赎回之下目前的市场仍然可算正常。虽然行情持续上升的空间不大，但也不会出现大跌之势，最大的可能还是处在千三点附近震荡。

　　对于后市，陈继武比较乐观积极，他表示，赎回并不会改变他们原来的总体投资策略。该公司在年初发布的2006年投资策略中对牛市的预期也未因此而发生变化。而翁嘉鸣也认为，今年应该是“修复+转折”之年，未来仍有上升动力。