基金背叛制约行情发展 逐利资金焉能稳定市场

　　黄湘源

　　尽管管理层为了推动股改，不遗余力地出台了许多倾斜政策，包括再融资倾斜、股权激励措施等等，但是这些短期行为的最终结果，无非是“肉包子打狗——有去无回”，并没有给广大投资者带来皆大欢喜的局面。

　　基金背叛制约行情发展

　　包括基金、券商在内的许多利益团体，从来就不把别人的钱当自己的钱来打理，动不动就想把别人的钱变成自己口袋的钱。基金不仅没有成为市场的稳定器，而且也没有成为股改的促进派。

　　基金以自己的规模实力，在股改中得到自己的要价之后，却以用脚投票的方式回报股改行情。在某种意义上说，基金的背叛是股改行情难以达到管理层预期的一个重要因素。如果管理层不能驾驭基金这匹野马，对于恢复融资功能来说，是有一定的风险的，更不用说在未来3～5年的时间里将现有股市规模扩容5～10倍了，那将冒更大的风险！

　　警惕为QFII“埋单”

　　至于QFII等外国投资者，他们当然也不是“洋雷锋”。管理层想借外国投资者的钱来营造牛市氛围，这实际上不啻为外国投资者提供了抄中国股市大底的绝佳机会。由外国投资者的资金推动中国股市行情，对中国本土投资者不仅是极大的感情伤害，更为严重的是，当人们不得不回过头来追着外国投资者的屁股去“抢权”的时候，往往会成为悲壮的“埋单者”！

　　投资者是股市之根本

　　中国股市不能发挥晴雨表功能的最主要原因，归根结底是保护投资者利益不能真正落到实处。目前管理层除了想尽快恢复股市的融资功能外，券商、基金如何分田分地分享股改成果似乎也提上了议事日程，唯独“国九条”所提出的“重中之重”至今还只是停留在口头上。

　　对于股市来说，尽管一度出现了竞相抄大底的火爆场景，但是，千万不可忘记过了这道坎还有七沟八梁九道弯，更大的考验还要看不久将来的“新老划断”。只要股市功能定位这个问题解决得不好，各路逐利资金很难为市场稳定的大目标齐心协力走到一起。

　　股市的根本在于投资者。离开了广大投资者，任何力量孤军深入所发动的“突变”在时间长度和空间力度上都是相对有限的，充其量也就是一般意义上的政策市或资金市而已。同经济增长的大趋势保持一致，其前进的步伐稳健、有力，这才是众望所归的大牛市。