封闭式鲜见热点

　　中国银河证券研究中心　王群航

　　封闭式基金上周的平均周净值增长率为0.63%，，47只基金的净值增长，7只基金的净值减少。周净值增长率领先的前五只基金是科讯、金泰、金盛、天华、金鼎，周净值增长率分别为1.84%、1.83%、1.78%、1.62和1.55%，国泰基金公司有三只基金名列其中，金鼎是其中绩效水平相对较好的一只。从公司层面上来看，国泰、银华、富国等三公司上周的总体 绩效水平领先。

　　上周末，沪市基指收于864.98点，全周下跌12.25个点，周跌幅为1.4%；周总成交金额为4.29亿元，比前周微增0.17亿元，增幅为4.09%。深市基指收于776.64点，全周下跌13.17个点，周跌幅为1.67%；周总成交金额为4.62亿元，比前周略微减少0.24亿元，减幅为4.87%。

　　基金市场的行情处于平量调整的状态之中。其一，上周两个市场的合计总成交金额仅比前周减少了678万元，减幅仅为0.76%。其二，大盘基金价格虽然下跌较多，但成交量明显萎缩；小盘基金虽然有增量，但由于量的增幅有限，因此价格表现也就有限。

　　截至上周末，大盘基金的平均隐含收益率是85.08%，较前周大幅度增加了4.72个百分点，隐含收益率最高的基金是鸿阳，隐含收益率为98.2%，另有裕隆、同盛、金鑫、兴和四只基金高于95%；小盘基金的平均隐含收益率是26%，较前周大幅度上升了2.19个百分点。

　　隐含收益率水平总体大幅度升高，关键原因在于

封闭式基金上周的净值走势与价格走势几乎完全相反。以前的行情记录表明，当市场呈现隐含收益率高于100%的时候，也就是行情快要到来的时候。