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“让列宁同志先走”——业内用这句话来调侃基金业内的利益输送。至于谁是“列宁”，大家也心知肚明——机构投资者。现如今，“列宁同志”不仅可以在投资交易上“先走一步”，在基金申购上也胜人一筹。
在证券投资基金始创之初，可能业界没有想到，以集合老百姓的闲散资金进行证券投资的基金，现在成为机构投资者的聚集地。最新数据显示，开放式基金中，机构投资者的
比例已经达到了44%，几乎可以说是半壁江山。
面对这半壁江山，基金公司亦喜亦忧，监管层也是如此。喜的是，机构投资者带来了基金规模的扩大，忧的是，机构投资者的行为开始越来越频繁的侵犯普通中小投资者的利益。机构投资者对基金管理人的影响力是巨大的：可以如“皇帝选秀女一样”的选秀；可以要求基金管理人在规定时间分红；可以要求基金公司提供申购时间上的便利……前段时间，还闹出公募基金向私募的专户进行利益输送的传闻。
在投资行为上，到底有没有“损公济私”的情况？笔者不敢把话说死了，否则又有人闹情绪不高兴。要说完全没有，那基金业呼吁了多年的“专户理财”业务为何迟迟没有放开呢？据说，还是担心公私两类基金的“防火墙”不能真的防得了“火”。
如今看来，公募基金实在处于两难境地：中小散户与机构户合一起吧，担心机构利用基金申购赎回之便占便宜；将散户与机构户分开吧，又怕散户的公募基金成了给专户抬轿的轿夫。唉，怎一个“难”字了得啊！
(荣篱)
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