低价基金易出黑马 小规模新基金可能成行情赢家

　　聚源数据　黄翔　邓海

　　统计显示：累计净值低于面值的开放式基金最有可能净值大增

　　从2003年至2005年的3年中，大盘曾出现4波像样的反弹行情，而作为目前市场中最大的机构投资者--证券投资基金在这四波行情中表现如何呢？聚源数据通过对比分析四波行情 中累计净值增幅前10名的基金基本情况，发现一些十分有意义的现象。

　　上榜基金有规律可寻

　　聚源数据分析各波上榜公司行情启动前单位基金累计净值平均值，发现全部在面值以下，其中最高0.966元，最低仅0.804元。如果只统计开放式基金，这一规律更明显，上榜的基金只有3家累计净值超过1元，其中2005年末行情中景顺增长(资讯 净值 论坛)最高，为1.016元，而累计净值0.9-1元之间基金最多，共8家，占上榜开放式基金的40%。在多数情况下，行情启动，累计净值0.9-1元这个范围内的开放式基金最有可能出彩，这也和股市中一句话“低价股易出黑马”相仿。

　　此外，我们以行情启动日为基准，对上榜开放式基金成立时间进行分析，可以发现只有宝盈红利1家基金成立时间超过两年，有13家开放式基金成立时间在1年以内，其中2005年两波行情，累计净值涨幅最大的华富优选(资讯 净值 论坛)和银华优选(资讯 净值 论坛)，成立时间尚不足半年。

　　最后，从上榜基金规模看，小型化趋势比较明显。根据统计，2005年12月31日上榜基金平均份额只有7.97亿元，其中银华优选总份额只有3.38亿元。由此可见，新基金特别是一些规模较小的新基金更容易成为行情的大赢家。

　　开放式基金地位上升

　　通过对比2003年-2005年4波行情中基金累计净值增幅前10名的名单，可以发现：封闭式基金上榜家数逐次递减，从2003年1季度行情的9家上榜，到2005年3季度行情中的4家，再到目前仍在进行中的2005年末行情无1家上榜，其霸主地位已由开放式基金代替。

　　封闭式基金为何会出现如此尴尬局面呢？主要因为没有新的增量资金的补充，封闭式基金始终是存量资金进行运作，在与开放式基金竞争中处于相对不利地位。

　　基金稳定性亟待加强

　　通过排行榜比较，可以看出上榜基金变换频繁。其中，能连续上榜的只有基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金科翔(资讯 行情 论坛)、基金安瑞(资讯 行情 论坛)、基金金鼎(资讯 行情 论坛)和长城久泰(资讯 净值 论坛)等5家，占全部上榜基金的12.5%，这一方面说明这几年行情的操作难度较大，要想始终把握住市场热点，不出任何偏差几乎不可能。另一方面，基金要让投资人满意，必须狠下功夫，切实提高投资收益，那种“各领风骚一两年”的局面，不利于吸引长期稳定的投资群体。

　　要打造百年老店，在投资者中树立良好的品牌形象，我们更希望一些基金能在市场中长期保持龙头地位，为投资者带来稳定、可靠的投资收益。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

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证券没有利害关系