新成份股引来数十亿资金 三只股为基金必买对象

　　□ 江苏天鼎 秦洪

　　日前，深圳证券信息有限公司发布公告称，调整深证100成份股，调整方案如下：深证100指数样本剔除扬子石化、石油大明、中原油气，新增G安泰(资讯 行情 论坛)A、G敖东(资讯 行情 论坛)、凯迪电力。

　　双重目的

　　从往常的成份股调整来看，主要是基于两个原因，一是新股持续扩容引来新增优质资产，为了使指数更好地反映市场现实情况，所以，剔除老的股票资产，迎接新的股票资产，这在上证50、上证180等指数成份股的调整中更明显。二是部分个股由于行业景气或其他因素，股价走势日益呆滞，已不符合指数成份股的要求，所以，需要淘汰出局，比如说四环生物等个股一度列为深证100成份股，但后来被剔除就是如此。

　　而从目前深证100成份股的调整，则可能增添新的目的，这主要有两个，一是因为扬子石化、中原油气等个股因中国石化(资讯 行情 论坛)的私有化而有可能退出市场，所以，被剔除出局也在情理之中。二是为了正在进行中的深证100ETF，因为历来的指数基金显示，只有好的成份股，才会有好的ETF表现。

　　引发数十亿资金重新布局

　　根据媒体报道，目前以深证100为标的指数基金只有一家，即融通深证100。同时，尚有嘉实300(资讯 净值 论坛)指数基金也包括着部分深证100股，如果再加上目前正在进行中的易方达深证100ETF的预期发行规模，那么，可以讲，深证100指数的调整，将引发数十亿元资金的重新布局。

　　因此，G安泰A、G敖东、凯迪电力等新调入成份股的个股将成为本轮次成份股调整的最大赢家。如果按照指数的复制化契约，该三股均有望获得融通深证100、易方达深证100ETF的资产配置。可以讲，该三股是上述两家基金新的必买对象，由于易方达深证100ETF尚处在发行进行阶段，具体数额尚未最终敲定，但考虑到华夏上证50ETF的发行规模等因素，G敖东、凯迪电力等在前期未有基金大笔买入的个股，可能受益更大。

　　有意思的是，G敖东目前的第一大流通股东是广发证券，而广发证券与易方达又存在着千丝万缕的联系，有着极大的关联关系，而且G敖东的总股本只有28667万股，目前市价在7元附近震荡，如此就意味着该股的市值并不具有突出性，因此，如果不是因为扬子石化等个股的退出，G敖东不知会否因为深厚的股东背景而进入成份股。

　　市场为何反响不大

　　但奇怪的是，在公布指数成份股调整之后，市场反应并不大，因为只有凯迪电力上涨0.72%，其余两股皆告下跌，其中G敖东下跌1.24%，G安泰下跌1.02%，与市场的期望值相差太远。出现如此走势，主要有三个原因：一是此类个股虽然因为成为成份股而拥有了定向买家，但是，原先埋伏在这些“新秀”中的筹码则可能借机出逃，一买一卖，股价的多空双方依然平衡。尤其是此类个股在前期大多强势，说明了市场已积累了极大的获利盘。

　　二是部分指数基金早已根据自已的研究与判断，能够提前了解到大致的成份股调整对象，可以在调整前后的多个交易日内反复运作，以在规定时间内达到契约的规定。

　　三是因为此类个股列入成份股，并不意味着公司的基本面发生根本性的改变，只不过是二级市场的归属板块有了变化而已。而对于基金等机构投资者来说，短线买卖依据关键在于公司基本面的突变。也就是说，加盟成份股，只不过有利于提升市场形象，但并不会直接提升公司的内在估值水平。