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简析深证100ETF投资价值:领涨抗跌的新品种


http://finance.sina.com.cn 2006年02月28日 09:03 中国证券报

  银河证券研究中心 王群航

  对于投资者而言,能带来盈利效应的好指数,最重要的指标就是能“熊市抗跌、牛市领涨”,而深证100指数可说是这样的一个好品种。

  在股权分置改革预期明朗后,股市从去年年底开始了一波强力的反弹行情。从去年
11月2日至今年2月14日,上证指数(资讯 行情 论坛)大涨16.43%;上证180指数和上证50指数的涨幅为15.73%和13.07%;而深证100指数的涨幅更是高达21.83%,充分体现了牛市领涨的特点。

  回顾从2004年1月1日到2006年2月14日两年多时间,上证指数跌幅达到14.08%;上证180指数和上证50指数的跌幅也分别有15.08%和13.74%,而同期深证100指数的跌幅只有4.2%,明显较其他指数抗跌。

  从成份股的构成看,深证100指数覆盖了深圳A股市场的核心优质资产,成长性强、估值水平低,具有很高的投资价值。据天相投资分析系统统计,以2005年12月30收盘价和去年的财务数据指标计算,深证100成份股的平均市盈率为13.33、平均市净率为1.62,均低于上证180指数和上证50指数;由于2005年年报尚未完全披露,以2004年年报数据看,深证100成份股平均每股收益为0.402元,税后利润增长率为34.62%,也高于市场上其他指数。

  深证100指数成份股数量适中,还包含10只中小板

股票,具有较高的成长性。而深证100指数较高的波动性的特点更适合于ETF的短线波段操作。正因为这些优点,深交所选择深证100指数用来开发第一只ETF产品,并经过严格招标考核,选择了管理能力优秀的易方达基金管理公司作为基金管理人。

  目前,国内

证券市场上投资者经常由于资金量比较小,无法实现分散化投资降低市场风险,而ETF等指数化产品则给这部分投资者提供了便利的分散化投资工具。就投资指数化产品而言,第一步关键就是选一个好的指数。

  深证100指数领涨抗跌,成长性强、波动性好,非常适合指数化投资。此外,ETF具有上市交易、买卖便捷、费率低廉、资金到帐快的特点,所以深证100ETF可谓是“长投短炒两相宜”的优质指数化投资产品。


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