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近日，国内两只规模较大的货币市场基金成为央行2006年度公开市场业务一级交易商，充分说明该类基金的影响力和重要性日益扩大。目前，货币市场基金规模已达2000多亿，凭借其低风险、高流动性成为最受投资人欢迎的基金品种，面对近30只货币基金，如何选择也让很多人犯了难。长信基金公司投资部相关人士建议，在选择货币市场基金时，不能简单的只看收益率高低，而应该选择业绩表现稳定、规模适当并变动平稳、管理运作规范的产品。
长信投资部专业人士表示，一直以来，投资人在选择货币基金时主要看收益率高低，而忽略了其稳定程度，实际上后者反映了一只货币基金真实的风险收益情况。收益率波动取决于基金经理操作风格、管理能力、市场波动情况等等。通常，稳定的收益率说明投资组合处于一种进出平衡的状态，能够兼顾收益率与流动性，使二者关系达到最佳。以长信利息收益基金为例，在投资策略上坚持一种多品种、多久期组合的策略，使投资组合在层次上更加丰富，投资品种和对象都更多，相应的抗风险能力也更强，能够在保证有效的流动性前提下争取更高的收益。同时，收益率的稳定性表现良好，两年以来排名稳居同业前列。因此，投资者在选择货币基金时，看重高收益的同时，也应对基金的历史操作风格给予充分重视，尤其是2005年以来获得高收益的途径，在当前债券市场风险提高的情况下，应优先选择操作风格较为稳健、组合久期较短、杠杆率较低的基金进行持有。
另外，该人士还表示，规模的稳定性也是重要的选择因素。他解释到，正常情况下，不同投资者之间申购赎回行为具有独立性，对基金而言，净申购赎回的数额可能较小，但在特定的时期，如年底财务结账或对债券市场看法趋同时，投资者之间的申购赎回会表现出较高的一致性，这将引发货币基金规模较大幅度的变动。基金持有人对货币基金频繁、大额的申购赎回操作迫使管理者保留大量现金以满足流动性，这在客观上使得基金资产的收益受到损失。而如果在市场利率上升时遭遇较大赎回，又没有及时的后续资金跟进，会对基金的整体收益率带来较大的负面影响，因此选择货币市场基金时规模的稳定程度也是重要标准之一。
(海珍)
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