ETF权证呼之欲出

　　据新华社电 (记者 杨越) 深交所一位负责人曾对媒体表示，ETF产品将会迎来较好的市场交易机会，极有可能发展成为一个交易活跃的金融商品，深证100ETF将可能会开发出较好的权证等衍生产品。

　　不过，市场人士认为，深证100ETF权证不可能在短期内发行。至少要等深证100ETF运行2至3个月以后，发行人获得相关的历史数据，进行完备模拟，才能有效控制发行风险。

　　在香港市场，只有新股上市2个月以后，个股备兑权证才允许发行。

　　因此，已经运行1年多的上证50ETF权证很有可能先发。对于上证50ETF权证的推出，上证所对此可谓“蓄谋已久”。尽管目前没有准确时间表，但有关方面表示会推出一个与ETF权证发行有关的规则。上证50ETF权证不浮出水面，悬在市场心头的这块石头也就落不下地。

　　分析认为，上证所之所以力推权证产品，是因为看到了市场需求，特别是股改对权证产品实实在在的需求。上证所高层人士曾公开表示，上证所的目标之一就是通过推出上证50ETF权证创新产品，促进市场活跃。

　　然而，一些市场人士担心，推出上证50ETF权证，相当于变相使上证50成份股“T＋0”。若按目前“发行＋创设”的模式，即使上证50ETF权证的首期发行量被控制在很小的规模，在“创设”的放大效应下，也不难扩展十倍甚至数十倍。更何况其理论值越低，炒作空间就越大，游资毫不费力地就能把权证推得很高。不合时宜的权证创新包括上证50ETF权证并不是救市的正道，而是饮鸩止渴，长期来说有极大的负面作用。