ETF产品新贵：深证100ETF

　　ETF是以被动的方式管理、同时又可在交易所挂牌交易的开放式基金。ETF既可以像封闭式基金一样在二级市场进行交易，也可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。这种交易制度使该类基金存在一二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。第一只ETF产品于1993年诞生在美国，它比传统的指数型开放式基金更加灵活，在纳税方面也更有优势；出现后即迅速发展，短短10年内，全球就有271只ETF产品，显示出了蓬勃的生命力。

　　2004年，我国第一只ETF产品上证50EFT推出后，即受到了投资者的青睐与追捧，反映了投资者对创新型金融投资工具的大量需求。

　　易方达基金管理公司计划将于今年年底推出以深证100指数作为目标指数的深证ETF。深证100ETF具有“长投短炒，以一当百”的突出特点，既是投资者进行长期投资时配置深市

股票资产的理想选择，也提供了在不同阶段灵活把握深沪两个市场不同机会的重要工具，具有很高的投资价值。

　　首先，在长期投资方面，由于深证100ETF是以深证100指数为跟踪目标。深证100指数对深市整体具有很高的代表性，其表现与深市整体高度相关。其成份股代表了深圳A股市场的核心优质资产，成长性强，估值水平低，具有很高的投资价值，是对深圳A股市场具有高度代表性的投资型指数。而且，根据最新的深证100指数编制调整方案，深证100指数将至少包10只

中小企业板股票，使得该指数具有更高的成长性。与上证50相比，深证100指数的行业分布相对均匀，对深市整体具有高度的行业代表性，而上证50指数成份股市值较多集中于金融、钢铁等行业，行业分布与沪市整体存在较明显的偏离；另外，深证100指数成份股数量较多，市值分布也相对均匀，无论以流通市值或总市值衡量，各只成份股所占比重均没有超过5%；而上证50指数成份股数量较少，且市值明显集中于规模最大的少数几只个股，流通市值占比超过5%的个股有5只，流通市值最大的个股占比超过8%。个股及行业权重分布更均匀的深证100指数，更有利于ETF的平稳高效运作,　对市场参与者套利行为、ETF折溢价水平、长期投资者利益的影响更小.，偏好长期投资者可以更放心认购该ETF产品，以获得与深证100指数相当的收益率。

　　第二，在短期投资方面，深证100指数有较高的收益率及波动性，更适合于短线波段操作,　结合ETF上市交易(投资者可以像股票一样持续交易，及时把握成交价格)、买卖便捷、费率低廉(交易佣金不超过0.25%，且不收印花税)的特点，深证100ETF为钟爱短线交易者提供了良好的交易工具。另外，由于ETF本身具有申购赎回机制，使得当一二级市场存在价差时，就会出现短暂的套利机会，投资者可以利用这一机会获利，这种套利机制，必定受到热衷短线投资者的欢迎。

　　总体来说，可以用“长投短炒总相宜”来形容深证100ETF。作为一种创新金融产品，为投资者提供了进行资产配置、短线交易、套利、避险等多种用途的理想投资工具。