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从历史上看，上世纪70年代初，美国机构投资者在“稳健原则”的驱使下，逐步趋向于投资蓝筹股。于是，IBM、可口可乐、麦当劳等50只大盘蓝筹股受到青睐，成为当时美国股市的“核心资产”，被称为“漂亮50”，并开始大幅上涨，给投资者带来了惊人的回报。于是作为一种新型金融衍生工具的诞生，ETF可大行其道。
作为中国内地证券市场上第一只纯粹的指数基金。目前已有多家基金公司正在酝酿
发行ETF指数基金，如易方达深证100ETF、嘉实深圳成指ETF、华安基金180ETF、华夏中小板指数ETF等。
由于ETF套利机会出现的时间非常短暂，转瞬即逝，这就对交易条件和管理人员要求特别高，一般投资者很难把握。另外，深圳证券交易所日前发布《深交所
ETF业务券商技术系统变更指南》，明确ETF暂不允许进行回转交易，即当日买进的ETF，不可当日卖出。没有T+0回转交易的助推，ETF内在的套利效应也就大打折扣了。
在市场低迷的情况下，ETF赢利的空间很小，一旦市场出现大幅波动的时候，
ETF机会就开始凸现。因此投资者投资ETF的时机选时就显得更为重要。
□余凯
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