中石化溢价回购喂饱基金 两基金暂停申购防套利

　　记者　周宏

　　中石化溢价回购“喂饱”重仓基金

　　昨日，中石化旗下四家子公司复牌前一天的下午，证监会基金部的一纸通知发到了各家基金管理公司的手中。

　　通知称，中石化收购旗下4家上市公司股权是深化企业改革的一项重要举措，但相关股票价格的变动可能引起部分基金净值的大幅波动。为了防止部分大额短期资金的套利行为，保护长期基金份额持有人的利益，各基金管理公司应综合考虑所管理基金对4家公司的持股情况等因素。受影响较大的公司应根据法律法规和基金合同的规定，尽快发布公告，明确申购赎回等相关政策。

　　根据中石化此前公告，其收购境内上市子公司齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明的要约收购价格较各上市公司

股票收盘价分别溢价为24.45%、26.24%、13.17%、16.91%。而基金申购是按上述股票停牌前的最近一日收盘价进行估值，因此将可能导致基金资产低估的情况发生。另外，2月17日复牌的4家公司股票受10%的涨幅限制，股价无法一步到位，基金资产低估的情况预计将持续几天。

　　而上述低估可能导致较可观的接近无风险套利收益。以博时价值增长基金为例，该基金四季度末合计持有2400多万股齐鲁石化和扬子石化，占基金净值比例接近8%。以此估算，申购该基金的套利收益将达到每份2分钱上下。另外，长盛动态精选、中银中国(资讯 净值 论坛)等基金的四季度持有比例也较高。根据历史经验，套利空间的存在可能吸引巨量资金进场申购。此前，招商银行(资讯 行情 论坛)股改停牌期间，重仓招行转债的兴业可转债基金曾经一天受到了4.5亿元的申购。

　　最新公告显示，博时基金公司旗下的博时价值增长基金、博时精选(资讯 净值 论坛)基金已经决定暂停该两只基金的申购及转入业务，暂停申购及转入期为：自2006年2月16日至2006年2月20日。这显示，相关基金的反套利工作已经展开。