中小基金业绩集体飙升

　　本报记者 周文亮

　　最近两月，随着大盘指数的节节走高，基金净值也水涨船高。记者发现，在基金净值普涨的同时，规模在20亿以下的中小盘基金涨势尤其抢眼。

　　中小基金业绩集体走强

　　据本报统计，今年元月基金净值增长率前十名的基金分别是：银华核心价值增长18.95%、宝盈鸿利(资讯 净值 论坛)收益增长16.97%、鹏华普天收益增长15.33%、湘财荷银行业精选增长14.81%、广发小盘(资讯 净值 论坛)成长增长14.6%、富国天瑞(资讯 净值 论坛)增长14.25%、天治品质(资讯 净值 论坛)优选增长13.96%、汇添富优势(资讯 净值 论坛)精选增长13.23%、银华优势(资讯 净值 论坛)企业增长13.15%。这十只基金的净值增长率远高于股票型基金的平均净值增长率，而平均份额规模远低于股票基金的平均份额。

　　根据去年第四季度报告的公开数据，这些净值增长率居前的基金均是中小盘基金，这十只基金去年底的平均规模约为5亿多一点，最大的荷银精选(资讯 净值 论坛)去年底的份额才13亿多，而鹏华普天收益与天治品质优选去年底的份额才2亿多，取得元月净值增长率冠军的银华核心价值去年末规模也仅为3亿多。

　　其实，除了前十位的上述基金，还有不少的中小基金近期取得不菲业绩。如巨田资源优选基金是国内第一只以资源股为主要投资标的的基金，该基金成立三个月以来取得了良好的业绩，并于1月实现第一次分红，截至2月6日，基金净值为1.1095元，累计净值1.1245元，累计收益率达到11%以上。还有宝盈泛沿海基金，该基金是宝盈基金管理公司于2005年年初推出的旗舰型基金品种。截至2006年2月6日，该基金累计净值1.1478元。

　　小基金如敏捷的猎豹

　　在牛市中，缘何中小盘基金业绩跑得快呢？除了选股与操作思路外，中小盘基金相对于大盘基金而言，规模小、便于运作应是净值增长率居前的一个重要原因。常言道，船小好调头，万吨巨轮虽然在大海上平稳远超舢板，但小船机动灵活，容易见机使舵。因此，有专家将小基金在投资上喻称为敏捷的猎豹。

　　广发稳健(资讯 净值 论坛)基金经理何震日前在接受记者采访时也谈到，中国市场好

股票就那么多，两只规模不同的基金，同时加仓某只股票至最高限额，但股票上涨对基金净值的贡献却不一样，对于大基金而言，贡献度肯定弱于小基金。因此，中小基金更容易取得业绩上的排名优势。

　　投资风格影响业绩

　　业绩的领先也与这些中小盘基金的投资风格紧密相关。如巨田资源基金的主要投资方向为拥有土地资源、矿产资源、水资源、生物资源、旅游资源等资源优势的上市公司。资源类股票将成为2006年最大的热点，以投资资源股为主的资源基金将能充分分享股价上升带来的收益。加上该基金管理人具有较高的投资管理能力，前期根据市场热点转换进行成功的主动性调整，回避了下跌的风险，在近期上升过程中，对矿产资源进行了重点配置，如有色金属中的钨、锌、黄金等等。显然，这一波资源行情非常有利于该基金。

　　宝盈泛沿海基金在这一年中表现出基金管理人较好的前瞻性。2005年上半年，宏观调控的效应逐步显现，工业企业经济效益下滑。基于不乐观的市场预期，该基金成立初期以稳健偏保守的风格，在市场的深幅回落中避免了净值的大幅下跌。随着

股权分置改革预期的逐步明确，股价持续下跌，股票估值更加合理，宝盈泛沿海加大股票投资比例。尤其是2005年第四季度，宝盈泛沿海基金大量增持地产、银行、高科技行业及有色金属等优质上市公司股票，有效分享了2005年12月份以来的上涨行情。

　　但有专家指出，在牛市中，中小基金比大盘基金有较多优势，但下跌中，大盘基金又具有较强的稳定性，可见，鱼与熊掌不可兼得。