保本基金销售为何这样红

　　本报讯 (记者 谢潞锦) 跨入新年来，保本基金“热卖”现象引来业内的高度关注。以南方避险(资讯 净值 论坛)增值基金为例，作为国内首只保本基金，该基金二次开放申购第三天的申购额已经逼近10亿元。另据了解，此次申购该基金的投资者几乎全为个人投资者。

　　“低风险财富增值是保本基金的优势，也是该基金

理财产品受到广泛看好的原因。”广发证券基金研究员毕秋香在接受采访时分析，南方避险增值基金在2003年成立当年，就 取得了3.86%净值增长；2004年在大盘大跌15.4%的市况下，仍然取得了0.68%的正收益，并且实现0.40元／10份的分红；截至今年1月12日，南方避险基金单位净值为1.0364元，累计单位净值为1.2004元。“显然，这种接近于无风险的基金理财方式，是个人投资者看好的主要原因”。

　　目前业内关注保本基金的另一个原因是，随着国内权证产品的推出，保本基金在理论上具备了在基于本金安全的基础上追求更高收益产品的可能。广发证券的研究报告指出，利用权证产品的特点来进行保本基金的投资，成为一种投资组合保险策略，相当于“欧式保护性卖权”策略，最简单的是购买

股票的同时搭配一个以该股票为标的的认沽权证，若期末股价低于合约执行价格，则可以行权，使投资组合的价值符合要保金额；若期末股价高于合约执行价格，则不必行权，即可保有高于合约执行价格的投资组合价值，虽然会损失购买权证的成本，但并不限制其可能的最大利益。这种策略可以避免股价下跌造成的损失，对投资组合具有保护作用。

　　>>小资料

　　何为保本基金所谓保本基金，是指在基金产品的一个保本周期内(基金一般设定了一定期限的锁定期，在我国一般是3年，在国外甚至达到了7年至12年)，投资者可以拿回原始投入本金，但若提前赎回，将不享受优待。其一般采取组合保险投资策略，将大部分资产投资于固定收益证券(这部分资产用于保本)，而将一小部分资产投资于高风险高回报的股票或衍生性金融商品(如权证等)。