基金四季报平淡中蕴新机 重仓依旧在只是核心改

　　昨天，206只基金2005年四季报悉数亮相，表现淡淡，净值基本持平成了主基调。在刚刚过去的2005年最后三个月，上证A股仅上涨0.47%，没有跑赢去年的第三季度。进入10月份后，市场震荡下跌，从1220点下探至1080点，不少基金净值应声而落。幸好12月份市场反弹5.7%，挽回了基金四季报的部分面子。

　　据Wind资讯统计显示，206只基金共实现净收益4.48亿元，较三季度环比下降66%。其 中具有可比性的基金实现净收益为3.38亿元，较三季度的13.12亿元下降了74%。

　　除了业绩之外，换仓、赎回、坚守……这类被市场熟知的面孔背后，也不乏一些新颖的内容点缀其中，我们不妨一一看过。

　　新核心

　　“重仓依旧在，只是核心改”，这话用来形容近1年来基金对于“新宠”的态度很是贴切。每一期季报出来，就有新的一批核心资产亮相。几个月前还在被众多基金追捧的交通运输，则成为这一阶段减持排行榜的三甲之列。

　　2005年四季度崛起的基金“新核心”则是地产和银行。统计显示，基金集中增持最多的是G万科A，增持市值高达18.9亿元，在前10大重仓股中持有G万科A的基金从第三季度的12只增加到了46只。此外，重仓G

华侨城和招商地产的基金也分别增加了10只和4只，增持市值各达10亿元和2亿元。

　　银行股受到的“礼遇”也可与地产股比肩。招商银行、浦发银行(资讯 行情 论坛)、华夏银行都在基金前20大增持重仓股之列。去年三季末，只有44只基金在前10大重仓股中持有招商银行，但年底，这一数字变成了62只。持有浦发银行的基金只数也由三季度末的16只增加到27只。

　　被基金显著增持的还有石化类板块。中国石化(资讯 行情 论坛)成为70多只基金10大重仓股，具有“核心”风范。

　　新状元

　　四季度整个股指虽然没有太大变化，但也有个别基金表现十分突出。偏股型基金和混合型基金的短跑冠军被融通新蓝筹(资讯 净值 论坛)和华宝兴业宝康灵活配置夺走，三个月净值增长率分别达到8.79%和7.18%，业绩堪称耀眼。

　　这两只基金在四季度都不约而同选择了减仓操作。融通新蓝筹股票仓位从三季末的69.5%下降到59.52%，在减持同仁堂、G上港的同时，主要增持了地产、石化和信息技术服务类股票。而宝康灵活配置股票仓位则从三季末的73.32%降至68.7%，10大重仓股中不见了G长电(资讯 行情 论坛)、烟台万华的身影，随之而来的是G万科A、中国石化、扬子石化等“新核心”。

　　新基金

　　去年下半年成立的许多新基金还是首次披露季报，投资者也可借此一窥其运作和投资组合情况。

　　新基金值得一看的亮点有两个：一是银行基金，二是绩优基金。

　　披露季报的两只银行系基金———工银瑞信和交银施罗德精选网罗了明星基金经理操盘，但在成立半年的短跑中没有体现出优势。两者比较，工银瑞信风格趋于稳健，股票仓位仅占55.26%，债券占到33.42%，第一大重仓股为中材国际。该股也是社保基金云集的品种，四季度没有特别的表现，但1月的20日和23日连续两日上涨超过12%。交银施罗德精选则属于进取类型，股票仓位占到67.22%，第一大重仓股中国石化市值占到基金净资产的7.45%，该股在四季度涨幅为13%。后者相对进取的风格，在现阶段被事实证明更为有效，截至1月20日，其基金净值为1.0856元，而工银瑞信为1.0552元。

　　值得一提的是南方高增(资讯 净值 论坛)长，四季度净值增长7.36%，成为新基金中的佼佼者。该基金重仓的中国联通(资讯 行情 论坛)、G万科、中国石化和中兴通讯在四季度表现上乘，为基金净值贡献良多。

　　新压力

　　2005年仍然可以称得上是“货币天下”，货币基金在市场的受宠程度没有降温，但四季度报显示，货币基金终于出现诞生以来首次整体份额下降，较三季度缩水208亿份的趋势。2004年货币基金开始受到市场热捧以来，规模迅速膨胀，期末总份额达到1830亿份，占到基金总份额的4成左右。去年前三季度，货币基金的市场份额增长率分别为91%、22%和122%。

　　去年四季度中，有18只货币基金遭到净赎回，缩水最厉害的招商现金(资讯 净值 论坛)，规模从期初的251亿元降至109亿元，降幅达到56.5%。12月份市场的转暖，很大程度是货币基金缩水的“元凶”，不少投资者纷纷将资金转移到了偏股型基金或股市当中。

　　晨报记者 范恩洁