基金科汇持股集中度较高 持续盈利能力值得关注

　　国泰人寿 吴圣涛

　　基金科汇(资讯 行情 论坛)是易方达基金管理公司的8亿元基金之一，2001年经改制扩募重新上市，基金科汇从长期的业绩表现看持续优异，自2003年以来的连续三年内，基金科汇都进入了封闭基金净值增长率排名前三位，年均符合增长率超过了15%，尤其是2005年市场处于回调环境中，仅有6只封闭式基金的净值增长率超过10%，其中基金科汇净值增长率 13.29%名列第一，为投资人带来了现实的投资回报。

　　另一方面基金科汇分红收益率较高，年均超过10%，由于其业绩被市场普遍认可，因此市场的交易价格也一直表现不错，折价率经常在所有封闭基金中位于较低水平，投资者帐面价值也同样增值。同时考察其风险调整因素后的收益，基金科汇同样表现位列所有基金前列，这样的业绩表现正是投资者所期望的。

　　2003年以来，由于国内

股票市场估值水平过高、基金管理公司治理结构、基金管理人的道德风险等方面的原因，保险公司一直以来都保持了减持的投资策略。

封闭式基金一直保持着较高的折价率，且折价率持续走高，基金折价率一度接近40%的水平，类似基金科汇这样的市场明星折价率也曾经达到了30%。很多基金管理人也不能理解如此高的折价率，不少基金公司利用公司资金进行了申购，这也体现了对基金价值的认可。去年年底时易方达基金管理公司持有旗下基金科汇40001381份，占其总份额的5%，成为首家因投资旗下基金而进行公告的基金公司。易方达举牌科汇是出于对自身投资管理能力的信心，同时也表明一种姿态，即公司会尽力管理旗下不同基金，封闭式与

开放式基金不会出现利益输送情况，这同时也有利于坚定投资人的信心。

　　基金科汇一直以来的运作风格都是积极管理，大盘蓝筹核心资产是主要的投资标的。而且基金持股集中度较高，往往在市场上涨的过程中基金净值上涨较快，尤其是目前市场处于大盘股带动下的持续上涨阶段，基金净值可望在后期仍有较佳的表现。目前基金已经推出了每单位分红0.15元的分红方案，鉴于基金科汇历史表现和未来的上涨潜力，建议长期投资者积极关注。