基金四季报点评：短期看好 加仓成为主旋律

　　见习记者 简俊东 深圳报道

　　2005年12月6日股市迎来了“艳阳高照”，但是这并没有令基金感受到多大的“暖意”。

　　截至1月22日，基金的4季度报告披露完毕，招商证券提供的数字显示，2005年4季度， 48家基金管理公司旗下206只基金共实现净收益4.4829亿元,较上季度环比下降65.82%。其中具有可比性的基金在报告期内实现净收益为3.3789亿元,较3季度的13.1181亿下降了74.24%。偏股型基金成为亏损重灾区,亏损额达到9.2102亿元。

　　指数基金抢眼

　　去年4季度上证指数走出了筑底反弹行情，季度增长率为0.47%，而基金公布的4季报显示，指数基金中，天同180(资讯 净值 论坛)指数基金净值增长率仅为0.08%，跑输了上证指数，但是依然跑赢了其同期业绩比较基准收益率-0.11%。而其他指数基金均有不俗表现，其中银华-道琼斯88精选基金4季度净值增长率达到5.51%，在一百多家配置型和股票型开放式基金中位居第9，银华-道琼斯88精选基金是以道琼斯公司编制的道琼斯中国88指数为跟踪标的的增强型指数基金。

　　其他指数基金，如融通深证100、融通巨潮(资讯 净值 论坛)100、长城久泰(资讯 净值 论坛)以及鹏华中国50等4季度增长率都在2%以上。

　　对此，广发证券基金研究员毕秋香认为，指数基金业绩表现出色一方面得益于去年“12#zhPoint#6”行情，另外一方面也是因为指数型基金的高仓位，从4季度的数据看，股票型基金的加权平均持股比例一般在70%左右，而指数型基金持股比例最少都在85%以上。当市场行情出现阶段性转折的时候，指数型基金容易获得出色表现。

　　而随着大盘指数不断向上，基金经理们的信心也开始恢复，在4季度报告里，基金经理众口一词地看好后市走势。指数基金还有水涨船高的机会。

　　融通近期综合业绩领先

　　“江山代有才人出”，业绩表现一直稳于中上水平的融通基金管理公司，去年4季度获得了丰收。晨星资讯2005年12月30日公布的数据显示，融通旗下6只开放式基金在4季度具有不俗表现。其中，融通新蓝筹(资讯 净值 论坛)、融通深证100以及融通巨潮100最近三个月收益率分别为8.79%、5.25%、2.43%，分列54只股票型基金中的第一、第四和第十位。而融通蓝筹(资讯 净值 论坛)成长以及融通行业(资讯 净值 论坛)景气最近三个月收益率分别为6.40%、4.12%，分别占据了63只配置型基金的第四和第八位。其旗下唯一一只债券型基金融通债券(资讯 净值 论坛)以1.92%的收益率位居13只债券型基金收益排名第二。

　　积极加仓

　　从基金的4季度报告看，加仓成为基金的主旋律，而新基金的加仓速度也在加快，在第4季度首次披露季报的8只基金中，有4只基金的持股比例超过了70%，其中有两只在80%以上。此外，还有一只基金的持股比例为62%。

　　个别基金的增仓坚决而且快速，而伴随着它们仓位的增加，其业绩表现同样令人瞩目。在所有基金中，增仓幅度最大的是东方龙(资讯 净值 论坛)混合型开放式证券投资基金，该基金2005年3季度持股比例仅为15.41%，而到2005年年末，其仓位陡然加到了69.93%，其4季度收益也以6.01%的高增长率位居63只配置型基金的第五位。

　　在基金经理报告中，基金经理宋炳山披露了他的操作思路：4季度“市场的投资热点也不断涌现。4季度的后期，金融地产、商业零售、部分科技股和周期类个股都表现相当活跃，有非常良好的投资收益表现。本基金在4季度采取了较为积极和灵活的投资策略，在市场上升启动前果断加仓，着重加大对金融地产、商业零售等行业的投资，并通过组合投资控制投资风险”。

　　另一个增仓比较大的基金是华夏大盘(资讯 净值 论坛)精选，从3季度的54.86%增仓到4季度的89.92%。而其在3季度是大幅减仓的基金之一，从73.62%下降到54.86%。

　　招商证券基金研究员吴志刚认为，近期股市出现大幅向下的概率较小，而股市出现的大幅度涨升行情能否长时间维持仍旧值得商榷，毕竟市场中仍旧存在对盈利下降和经济减速的担忧，不过近段时期内股票市场仍将保持良好走势。对于股票型基金品种，虽然目前其投资组合并没有出现明显超过股指的涨幅，但仍然预期，在进行了积极的仓位以及持仓品种调整之后，基金整体的业绩将较目前有明显的提升，一些调仓完毕的绩优基金将有很大可能为投资者继续提供良好的绝对收益，类似广发小盘(资讯 净值 论坛)、上投摩根中国优势等绩优品种仍具投资价值。