岁末年初净值大翻身 十数只基金一月被逼分红忙

　　□ 本报记者 秦炜

　　据银河证券“基金净值表现动态监测”结果显示，2006年基金开局良好，业绩全面开花，开放式基金今年以来(截止1月20日)净值增长率全面成正值。今年以来净值增长率最高的银华核心价值优选基金增幅达11.12%，此增长率同时列全部开放式基金之首位。绝大部分基金的单位净值已回复到面值之上。

　　统计显示，截至2005年12月2日，包括封闭式基金在内的187只证券投资基金中，共有136只基金的单位净值在面值之下，而净值在面值以上仅有51只。但到了今年1月20日，单位净值在面值以下的基金仅剩下39只，其中开放式基金21只，封闭式基金为18只。前一阶段净值缩水最明显的28只股票基金当中已有25只基金单位净值回复到面值之上，57只偏股型基金中也有49只单位净值高于面值。数据显示，基金净值已发生了颠覆性转变。

　　基金分析师胡立峰说，净值增长率是衡量基金业绩的主要指标。去年5月，

股权分置改革刚刚开始的时候，基金的投资有些被动。但经过第3季度和第4季度的调整，基金在去年12月已出现净值大翻身迹象，有63只

开放式基金的单位净值也在12月内顺利冲高到了面值之上，今年头20天，更来了一次“开年大爆发”。有迹象表明，随着股改的逐步深入，基金投资已渐入佳境。

　　随着基金净值增长的全面开花，最近也引发了一轮基金分红潮。据了解，自1月初以来，已有十五六只基金进行了分红，有的甚至在短短的20天内已经派了两次红包。分红比例大多在每个基金份额2到4分不等，可谓是春节前送大礼了。

　　有业内人士分析说，基金分红可以说是“被逼出来的”。基金如果不分红，那么就面临着持有人赎回压力，因为开放式基金的主要持有人之一是保险资金，而开放式基金又不能转让，所以，保险资金想得到回报的唯一路径就是分红，否则就要赎回，以便在保险资金的帐目上能够体现出盈利回报特征。也就是说，如果不分红，保险资金同样可以通过赎回迫使基金分红，这同样形成压力。在此两难境地，基金还不如分红，既可以回报保险资金，也可以留住保险资金这个大户，因为保险资金可以用分红的资金再买开放式基金的份额。

　　当然，也不能因基金在压力之下分红就说基金分红是不道德的，道理很简单，基金类似于企业，股东投资取得回报是天经地义的事情。

证券分析师秦洪认为，既如此，基金的高分红现象，既没有必要说好，也没有必要说坏，就如同人要吃三餐是人的本能一样，基金分红也是本能，对本能，就没有必要进行道德评判，只要基金的本能是符合现行法律法规。而且，基金分红也可让投资从分红能力中寻找投资开放式基金的路径，因为越是管理投资能力强的基金，越有能力分红，越表明该基金经理能够给投资者带来丰厚的投资回报，所以，分红越多的基金越容易得到市场的认同，总的来说分红总比不分红好，可以讲，随着基金分红潮的蔓延，未来A股市场的强势基金会逐渐形成。