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上海证券 王岸欣
近几周基金重仓股的走势可谓一波三折。本来作为本轮行情的领涨板块，在去年年末和今年年初一直走得顺风顺水，但上周末和本周初却遭到空方的严重打击，出现猛烈回调，许多基金在悄悄地进行减仓动作。可出人意料的是，在"AB股合并"的市场传言下，B股市场周三周四连续两天以近乎涨停的强势连续上攻，从而将A股强力拉了起来。于是应该调整的
基金重仓股不但没有调整，反而出现了凶猛上涨，迭创新高。不过在周五随着B股出现滞涨，A股也随之进入强势整理。作为领头羊板块，对于基金重仓股的多方分歧也开始加大，换手率和成交量都有所放大。不过就本周而言，基金重仓股整体的表现比起上周那是强得多了。从基金持仓排名前50名的重仓股来看，剔除停牌和走平的五家，在本周有26家是上涨的，另有19家下跌。涨跌幅榜的情况可见下表。
总的来看，跌幅榜个股的最大跌幅、平均跌幅以及下跌家数都明显不如涨幅榜个股，应该属于调整中止，重拾升势的态势。不过涨跌幅榜上放量个股比比皆是，20个股票中有7个品种的换手率达到了两位数，说明大盘行情演绎到现在这一步，多空双方都增添了很多心思，分歧正在悄悄地拉大。这种多空分歧的出现，说明目前的市场已经处于一个微妙的状态，风险正在酝酿中。毕竟AB股合并可靠性有多大还不能确定，而一时间B股的上涨也没有太多基本面的支持，其涨势有点像是长久升势后的最后一涨，它对于A股的拉动作用终究有限。
我们应该看到，A股大盘和基金重仓股本该进行的调整被强行打断，重新仓促上攻其本身不一定是件好事情。本来可以通过调整巩固而将做多动能充分蓄积一番，却在B股的拉动下过快地消耗掉了。如果B股无实质性题材，猛涨之后出现调整，那对A股的负面影响就大了。另外，作为领涨板块的基金重仓股、大盘蓝筹股仍然存在着主力偷偷撤资的迹象，这样的一种上攻反而给了他们更好的套现机会。在基金重仓股和大盘依然强势的周四周五，作为基金重仓股领头羊和风向标的浦发银行却出现明显的放量滞涨，上影线也收得很长，这不能不引起我们的重视。
总体来看，在节后有诸多利空将逐步向市场聚集过来，一是新股恢复发行；二是上市公司再融资门槛降低；三是股权分置改革将快马加鞭进入高峰期；四是2005年年报业绩将比2004年有所下滑。在诸多因素的影响下，不少主力也对后市信心不足，因此急不可待地希望将这波行情尽快推到位，获利了结。这也反映出沪深股市的投机本质，主力资金推动市场上涨只是为了短期套现获利，并没有什么长期打算，本周指数和基金重仓股的继续上涨多少带有虚张声势和诱多的嫌疑。对此投资者宜保持谨慎心态，短线来讲逢高派发，减轻仓位是争取主动的策略，再盲目追涨可能会损失不必要的时间成本和机会成本。
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