告别岁末严冬分红高峰下降 基金能否迎来春天

　　岁末年初正是基金分红的高峰时段，但对于今年冬天的基金来说，分红高峰状况却比往年低迷了许多，那么，告别岁末“严冬”，基金能否迎来春天呢？

　　分红降温

　　据最新统计数据显示，111只开放式股票基金今年以来的分红总额只有14亿元，不到去 年46亿元的1/3。相对1473亿元的基金资产总额来说，今年分红率不到0.95%。而今年的111只开放式股票基金收取的管理费却在20亿元以上，远远超过了分给投资者的红利。

　　12月19日，南方基金公司旗下两只基金推出了最新的分红计划。南方避险(资讯 净值 论坛)增值基金每10份基金分红0.63元，南方宝元(资讯 净值 论坛)债券每10份基金派0.58元。两只基金同时刷新了今年基金单次分红的记录。至此，四季度里公告分红计划的基金数量终于上升到了10家(不包括货币和短债基金)。而在去年的四季度内，总共有22家基金提出分红方案。

　　明显下降的还有分红水平，去年四季度内分红的22只基金，分红水平最高的是基金金盛(资讯 行情 论坛)，每10份分红1元。此外，还有5只基金单次分红的水平超过0.5元/10份。而今年能够突破0.5元的只有南方公司旗下的南方避险和南方宝元两只基金。以平均分红率来比，今年四季度的分红水平低于去年30%。

　　分红高峰下降的背后，则是分红基金的大换班。

　　根据WIND资讯统计，在今年四季度分红的基金中，只有3家在去年四季度分过红。低风险基金在今年四季度大出风头，债券基金、保本基金以及货币基金占据了分红名单的近半数天下。尤其突出的是，南方避险增值、南方宝元债券和宝康债券(资讯 净值 论坛)三只低风险基金占据了今年四季度分红水平的前三名，这和往年股票投资方向基金当道的状况差异极大。而去年揽下分红

状元的

封闭式基金，则在今年四季度的分红队伍中彻底销声匿迹，这恐怕也出乎很多投资者的意料。四季度的分红名单完全被

开放式基金垄断。

　　基金分红的降温显然与基金的投资业绩有关。

　　根据晨星中国最新的开放式基金统计，截至上周，基金净值在1元面值以上的基金只有51家(非货币和短债基金)，这个数量约为开放式基金总数的四成不到。据相关规定明确要求，基金只有在面值以上才具备分红资格。因此，基金分红同比大面积减少就不令人意外了。

　　而在上述具备分红资格的基金中，低风险基金大行其道。在51家基金中，债券和保本类的比重很高。而股票配置比例较低的配置型基金也占据相当比例。这个情况显然和今年债市大牛，股市偏弱的状况有关，这也照应了四季度的分红记录。

　　2006年基金市场走向

　　业内专家认为，2006年的基金市场将会有一个什么样的发展格局，主要取决于两个方面：一是目前基金市场存在的问题能否得到真正的解决；二是随着股权分置改革的深入进行，股票市场能否在新的变化中重振投资人的信心，进而促进基金市场的有序发展。在多种因素的综合影响下，2006年的基金市场发展格局将会以一种类似于2005年市场方式进行发展。

　　低风险类别的基金将会有较大数量和规模的发行，这个方面的基金品种将主要集中在货币市场基金、短债基金二个方面。另外，如果有关创新措施能够如愿以偿，债券型基金有可能迎来生命的第二春。

　　具有较低风险成份的基金，如货币市场基金、短债基金等会有一定量的发行，且发行的情况将会不错。毕竟当前市场上只有半数的基金公司发行了货币市场基金，发行短债基金的公司则更少。相反，以股票为主要投资对象的基金发行情况仍将困难重重。在2005年，这些基金的首发规模曾集体落到10亿份以内；进入2006年之后，这些基金的首发规模可能会再度萎缩。

　　银行系基金还将有可能扩容。从目前已知信息来看，至少还有三家银行将以各种方式参与到基金公司当中。由于受到2005年银行第一只基金的影响，今后，第二批银行系基金的发展态势将有可能不会像第一批银行系基金那样盲目和疯狂，投资人对于银行系基金的热情也将会趋于平和与冷静。

　　封闭式基金将会好戏连台。2005年年末，封闭式基金日趋独立、上升。封闭式基金中所蕴含的独特的投资价值逐步得到投资人的赞赏。因此，预计中国的“封转开”将会在一种十分平静的市场气氛下完成，并给封闭式基金和开放式基金的和谐发展注入新的活力。

　　六成基金经理乐观应对

　　2005年以来，一直是股市低迷而债市牛。现在，一些机构投资者的看法有了根本的改变。有调查显示，六成基金经理人认为，股市在未来的12个月将以走高为主。其中金融股最被看好，债市则可能以盘整为主。在该项调查中，接受调查的基金经理人至少掌管着2829亿元人民币的证券投资资产，这个规模相当于全国证券投资基金总资产的63%，相当于深沪证券市场流通市值的25%。

　　对于股市主要指数未来12个月的走势，60.5%的接受调查者认为将会走高；38.2%的人认为以盘整为主；只有1.3%的基金经理认为股市可能回落。

　　在选择影响股市未来走势的三项关键因素时，有74.1%的基金经理把投资者信心放在了首位，37.9%的基金经理把股权分置改革进展及对价水平放在第二位。同时，宏观经济及上市公司盈利水平、治理情况也是基金经理们十分关注的因素。

　　最被基金经理看好的行业依次为：金融、地产、消费零售、军工，分别为17%、15%、13%、8%。

　　对于内地债券市场未来6个月的走势，有67.2%的基金经理估计以盘整为主，25.8%预测可能走低，只有6.9%认为走强。