债券基金净申购两年等一回 2005平均回报8.54%

　　本报记者 唐健

　　就在债券基金业一片悲观的时候，变化悄然来临。2005年第四季度，债券基金一改不断被赎回局面，出现了大量的净申购——这是两年以来的第一次。

　　根据天相投资分析系统的统计，13只债券基金(不含中短债券基金和可转债基金)去 年第四季度出现了多个季度以来的首次净申购，净申购额2.86亿份，13只基金中有6只为净申购，其中华夏债券(资讯 净值 论坛)获得的净申购最多，高达4.05亿。在过去连续数个季度，债券基金一直在净赎回，到去年第三季度，已有个别基金规模仅存5000多万份，也有债券基金干脆转为货币市场基金。

　　对于扭转颓势的债券基金，业内人士比较一致的看法是：在市场中树立了赚钱效应。根据统计，所有债券基金去年的平均回报达到8.54%，远远超过其他基金的平均收益水平，13只债券基金全部出现净值增长，其中有6只基金的净值增长率超过10%，最高的接近14%，最低的也有2.3%。

　　事实上，债券基金的赚钱效应还没有债券市场的明显。数据显示，2005年国债大幅走强，从中央结算公司编制的国债总指数来看，从年初的100.63点上升到年末的112.292点，共上涨了11.59%。。债券基金由于前期的债券仓位和券种结构不够合理，未能完全分享债券市场去年上涨的收获。

　　内人士仍然看好2006年的债券市场，这也成为债券基金后续发展的动力。一来，自11月债券市场回调，在消化了部分由于获利或恐慌形成的抛盘后，又一路上涨至112.292点，几乎达到了前期的顶部，而且至今仍没回调的迹象。二来，政府发展企业债的决心明确。这些都成为投资者看好债券基金的重要支撑。

　　市场人士也承认，目前，仍然持有债券基金的投资者都明确风险与收益的对比，也就是想获得固定收益的投资者，持有者的队伍比较稳定。

　　此外，基金公司专门对债券基金加大持续销售，也提高了去年第四季度的净申购。

　　不过，在经历了债券基金两年的艰难维持，过去那种“脚踩两只船”，想做到“股市债市两不误”而实际却“两头落空”的操作方式将会被债券基金投资者所摒弃。2005年的中短债基金之所以如此受投资者欢迎，主要是源于其“纯债性”。因此，对于基金业来说，抓住债券基金发展的时机，脚踩两只船可能是行不通了。