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50ETF创新高有玄机


http://finance.sina.com.cn 2006年01月06日 23:57 中国证券网-上海证券报

  北京证券 吴琪

  从去年11月中旬以来,上证50ETF就逐渐走强。截至本周五,该ETF交易价格已从11月16日的0.746元攀升到了0.859元,率先创出了近期新高。50ETF受到市场热烈追捧究竟有何玄机?

  市场对于全流通后在50成份股以及50指数上进行金融创新充满期待的同时,对基本复制50指数的50ETF自然也形成良好的预期。与此同时,对于ETF本身的创新衍生品讨论,也在一定程度上吸引了市场注意力。

  同时,由于本轮行情基本上是权重股推动,而50成份股集中了沪市所有优质权重股,购买50ETF相当于购买了这50只成份股,一方面抓住了市场的主流热门品种,另一方面也分散了投资,能有效地规避市场风险。我们注意到,50指数从去年11月16日到本周五的涨幅为14.96%,50ETF的同期涨幅为15.15%,两者拟合度相当好。而同期沪市综指的涨幅仅为13.03%,可见50成份股的表现明显强于大盘。

  根据有关规则,上证50指数是从上证180指数样本中挑选出规模大、流动性好的50只

股票组成样本股,以综合反映上海
证券
市场最具市场影响力的一批优质大盘股的整体状况。在前次成份股调整结束后,50成份股可以说是优中选优,是沪市上市公司的精华所在。目前,跟踪各类指数的指数型基金不在少数,但尤以跟踪50指数的基金为最多。50ETF基金规模的持续扩大,必然增加成份股的资金流入,推动股价的上扬,从而推动指数和基金净值的增长,如此良性循环导致其走势独立于两市大盘。

  综合而言,我们认为导致50ETF创出近期新高的根本原因在于,其所跟踪的50成份股是沪市最大的优质公司群体,从目前的估值水平看,绝大部分成份股仍然处在价值有所低估的状态下。从这一角度看,50ETF仍然存在一定的上涨空间。

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