开放式基金90天净赎回202亿份 债券基金有隐忧

　　去年第四季度，股票型基金净赎回量最小，货币市场基金净赎回量最大

　　祁和忠

　　截至2005年12月31日的最新统计数据显示，国内52家基金公司管理的169只开放式基金总规模去年四季度遭遇净赎回，由4166亿份减少至3963亿份，净赎回202亿份，较三季度净 赎回187亿份增加15亿份。其中，股票型基金净赎回量最小，货币基金净赎回量最大，债券型基金出现少量净申购。

　　绩优基金获得信任

　　从三大主要基金类别的具体数据看，117只

股票型或配置型基金净赎回61亿份，由去年三季末的1688亿份减至1627亿份。

　　其中股票型基金净赎回11亿份，配置型基金净赎回50亿份。

　　净申购最多的是具有良好标的指数的指数型基金如上证50ETF和易方达50、业绩较好的品牌基金如海富通股票基金、易方达策略成长基金等；净赎回较大的主要是业绩较差的基金，如光大量化核心(资讯 净值 论坛)基金、巨田资源基金，以及一些新设基金。

　　值得注意的是，2005年四季度的情况表明，基金投资者已经更趋理性成熟，过去基金净值增长反而遭遇赎回的现象开始消失，业绩保持稳定增长的基金开始得到获得投资者的信任，出现净申购。而业绩迟迟没有起色的基金，开始出现较大规模的赎回。

　　同时，指数型基金虽然全年业绩表现不佳，但作为波动性操作工具，被保险公司等机构投资者大量运用。由于2005年12月股市回升，场外机构大量申购上证50ETF、易方达50等持股比例很高的指数基金，博取与大盘相当的阶段性收益率。这种效应将继续引导基金公司加大指数基金的开发力度，最近汇添富基金也开始进行有关ETF开发的准备工作。

　　债券基金有隐忧

　　货币基金净赎回量合计为230亿份，由原来的2000多亿份减至1817亿份，货币基金7日年化收益率的降低是引发较多赎回的主要原因。此前，一些投资者在购买货币基金时，没有认识到货币基金是一种现金管理工具，而不是标准意义的理财产品，对货币基金的收益率抱有不切实际的期望，当这种期望落空后，投资者开始选择赎回。但随着首只银行系货币基金——交银施罗德货币基金的启动，2006年货币基金有望迎来新一轮快速回升。与货币基金相比，债券基金出现净申购，净增8.39亿份，中短债基金净申购5亿份。2005年债市强劲上升14个百分点，为各债券基金带来平均超过8个百分点的净值增长率，财富效应初显，令债券基金出现净申购。不过，2006年债市重现前一年牛市的可能很小，现在转投债券基金的投资者可能难以获得较高收益率。

　　相关专题：基金2005年度回顾与展望

基金2005年度回顾与展望小调查

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已是强弩之末 明年再涨20% 现在难以确定 [专题] [发表评论]