基金久嘉：新股改受益者 短期调整是新介入时机

　　财富证券 胡琦

　　封闭式基金久嘉(资讯 行情 论坛)重仓持有的中兴通讯(资讯 行情 论坛)成为近期股改效应最显著的股票，预计其持有的其它重仓股也有望成为股改效应的直接受益者。

　　从趋势上看，封闭式基金仍将延续近期的强势。上周五，封闭式基金随着大盘的回调 出现了一定程度的下跌。短期来看，由于连续上涨了较大幅度，封闭式基金存在调整的压力。但是，封闭式基金仍是当前市场上看得见的价值型投资品种。在2005年度分红方案出台之前，封闭式基金在短期调整之后有望延续其向上的趋势，预计出现跨年度行情的可能性较大。此外，预期上证50ETF权证即将推出，封转开今年也会有个明确的说法，均将对封闭式基金形成利好。因此，此次短期调整正好是新的买入时机。在投资品种的选取上，建议仍把握大盘高折价和具有分红能力两条主线。

　　基金久嘉是

长城基金管理公司旗下的一只封闭式基金，成立于2002年7月5日，基金份额20亿份，存续期15年。截至2005年12月30日，其单位基金净值为1.0705元，折价率41.90%，成为当前单位净值在1元以上的封闭式基金中折价率最高的基金。

　　去年三季度前，基金久嘉持有的十大重仓股几乎都没有完成股改。而刚刚完成股改的中兴通讯复牌后股价不但不自然除权，反而出现较大幅度的上涨，是近期股改效应最显著的

股票。预计其它重仓股也有望显示出强大的股改效应。

　　由于市场已经逐渐由弱转强，近期股改复牌的股票自然除权的幅度也明显降低，股改效应逐渐产生赚钱效应，并且越来越得到市场的关注。基金久嘉前十大重仓股均为细分行业的龙头股，股票的投资价值显著，因而有望成为股改效应的直接受益者，中兴通讯已经作出了表率，招商银行(资讯 行情 论坛)大幅提高权证对价的比例也有较好的市场预期。并且，基金久嘉重仓股的行业分布也相对分散，能够较好地通过组合规避市场风险。

　　此外，中报资料显示，基金久嘉的投资价值已经得到了中信

证券、中油财务等机构投资者的关注。新机构投资者的参与有助于其价值回归的完成。而分红预期也会产生积极的市场效应。建议投资者利用封闭式基金短期调整之机适当参与。