封闭式基金吸引力依旧 可进行中期资产配置

　　目前封闭式基金折价率整体上依然较高，尤其是大盘基金，投资人可继续持有，进行中期资产配置

　　渤海证券 张铁鹏

　　重要内容

　　做帐行情，股票市场震荡上行。时值岁末，上周股票市场延续了上升走势，继续震荡上行，在基本面和政策面没有显著变化的情况下，行情的性质更多仍然是年底的做帐行情。上证指数收于1144.87点，一周涨幅1.54%；深证综指收于275.85点，一周涨幅1.03%。重仓股多数上涨，总体超越股票市场。上周主动型基金重仓股指数上涨2.03%，涨幅较大超越股票市场。204只主动型基金重仓股中142只上涨，较上周减少4只，变化较小。基金重仓股超越市场的表现说明基金群体年末拉高净值的需求较为强烈。

　　封闭式基金市场连续8周上涨。上半周两市基金略微回调，而下半周重拾升势，并且再创近期新高，封闭式基金市场自11月初以来，已经连续8周上涨。上证基金指数收于832.85点，一周涨幅1.09%；深证基金指数收于756.84点，一周涨幅1.04%，然而，两市基金指数涨幅都不及上证指数涨幅。成交量方面，一周两市成交量合计为24454.96万份，与上周基本持平。折价率方面，54只基金加权平均折价率35.23%，较上周上升0.83%；改制小盘基金加权平均折价率15.70%，较上周上升2.88%；大盘基金加权平均折价率40.44%，较上周上升0.62%。单只基金方面，54只封闭式基金有47只上涨，涨幅最大的基金裕阳上涨3.93%；而换手率方面，

基金汉兴高居榜首。

　　各类型基金整体均获得净值增长。偏股类、债券型、保本型基金在上周均获得了净值增长，分别为1.46%、0.08%、0.25%，偏股类基金中，

股票型(包括封闭式)、混合型、指数型基金(包括封闭式)的净值加权平均增长率分别为1.47%、1.45%、1.45%，各类型基金之间没有明显差别；按照投资风格分类，成长型、平衡型、价值型、行业型、灵活组合型、配置型基金分别为0.81%、0.85%、0.73%、1.04%、0.82%和0.88%。

　　封闭式基金折价率仍然很高，吸引力依旧。封闭式基金的投资价值无外乎受两个方面影响：净值和折价率。股权分置改革使市场的系统性风险逐渐降低，净值大幅损失的风险较小；小盘基金到期日的临近，很有可能的“封转开”等创新解决办法将带来套利收益，使得折价率逐渐缩小；在大盘基金价格上涨的刺激下，吸引资金继续进入，折价率也将逐渐缩小。而目前封闭式基金的折价率整体上依然较高，仍然具有较大的回复空间，尤其是大盘基金，投资人可继续持有，进行中期资产配置。品种上，投资人可以关注剩余存续期相近基金中的折价率和单位净值都较高的基金。

　　重要市场新闻及点评

　　亚债中国基金有望在春节前以ETF方式发行。华夏基金管理公司日前传出信息由其管理的亚债中国基金有望在春节前发行。亚债中国基金是一只被动投资的指数化基金，其跟踪标的指数是国际指数公司编制的iBoxx中国债券指数。亚洲债券基金发起人为东亚及太平洋中央银行行长会议组织(EMEAP)，投资于成员体发行的本币主权债和准主权债。亚洲债券基金包括泛亚债券指数基金以及8个投资于单个成员体市场的基金，亚债中国基金为其中之一。亚债中国基金面向公众投资者的公开发行，将丰富债券基金品种，成为中国基金市场中第一只被动投资的指数型债券基金，同时也是第一只ETF债券基金。

　　中信南方基金联名信用卡业务规则发布，融通易支付基金28日起发行。近日，中信南方基金联名信用卡出台了有关业务规则，这是由南方基金管理公司与中信银行合作推出的，从26日起开始办理。与传统的信用卡相比，中信南方基金联名信用卡用户在享受银行免息期的同时还可以获得投资货币市场基金的收益；另外，使用该卡可以支付日常消费，解除基金赎回无法及时到账的流动性限制。融通基金管理公司旗下新基金融通易支付基金将于本月28号起发行，该产品赋予货币基金自动申购、自动赎回及自动赎回还信用卡透支款的三大功能，是继中信南方基金联名信用卡后，货币基金支付功能的又一创新。以上两家基金管理公司在货币市场基金方面的创新，进一步增强了货币市场基金的现金与流动性管理工具的功能，为投资者提供了更多的便利。

　　中短债基金十六条限制措施在拟定中。据报道称，为了规范中短债基金的发展，防范未来可能出现的流动性风险，权威部门日前拟定了详细的16条限制措施，并已于近两日内向业界征求意见。报道称16条措施在风险防范、流动性支持、影子定价规则等方面都作出规定。从以上报道看，这16条措施涉及的内容类似于年初发布的《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》，应会对于规范中短债基金投资运作、风险控制起到积极作用。

　　主要市场数据

　　指数名称　　　12月23日　收盘本周涨幅(%)

　　上证指数　　　 1144.87　　1.54

　　深证综指　　　　275.85　　1.03

　　上证基金指数　　832.85　　1.09

　　深证基金指数　　756.84　　1.04

　　上证国债指数　　108.92　　0.13

　　上证企债指数　　118.45　　0.07