指数拐点提示：圣诞临近疑现短顶 年内难有行情

　　李梅

　　前期预言回放

　　本栏十一月初认为，盘中已出现新题材，将拦截一波150点的跌势，至年底前，走势转趋平稳，但经历两个月的下调之后，人气已伤，初露止跌迹象之后，还需再经历一段时间的 低迷筑底蓄势期，之后主力才会组织起像样的行情。

　　具体到盘中，指出热点只会在与股改相关的局部燃烧，尤以表决之前的G股为最强。游资对大盘环境的理解，也较券商、基金、保险资金等为强烈，而发动的反弹浪的基础，来自有新意的股改方案。

　　指标股的三季报业绩全部公布，将消化人们诸多担心，使跌势截止；11月1日，成为大盘的一个重要低点。

　　近日大市指津

　　经过11月份的多次窄幅度振荡之后，12月起，大盘重拾升势，上证综指自1180起步，摸高1150，但近日盘面综合观察，市场已现疲态，时间之窗在圣诞节前后，可能出现近期高点。

　　昨日两市探低走高，自1125拉升至1135高位收盘，A股87亿成交金额偏低，权证市场交易金额依然几乎占到两市成交一半水平。前期主力军权重指标股，已有滞胀迹象，尾盘权证带动人气，勉强收高，本栏一直紧盯的G股板块，依旧比较活跃，如G申龙、G康缘、G中铁等，此外则是基金和QFII机构重仓股表现较好，但有年末粉饰业绩之嫌疑。

　　消息方面，

国家发改委召开新闻发布会，发布实施《促进产业结构调整暂行规定》的决定，及发改委配套发布的《产业结构调整指导目录》(2005年本)，对三类投资项目要区别对待，支持鼓励类投资项目发展，实施相关优惠政策，例如，继续免征进口自用设备的关税和进口环节

增值税。此外对淘汰类项目，也重点做了相关说明。另中国证监会机构监管部指出，为贯彻落实新的证券法，证监会将积极研究证券公司开展融资融券等服务的具体实施办法，充分发挥证券公司在证券发行、交易活动中的中介作用，扩大证券公司主营业务的盈利来源。此外，为贯彻落实新的证券法，证监会将积极研究证券公司开展融资融券等服务的具体实施办法,充分发挥证券公司在证券发行、交易活动中的中介作用，扩大证券公司主营业务的盈利来源。证监会表示，下一步将采取一系列措施，积极推进券商综合治理工作。

　　基本面预期，明年年GDP增长将比今年有所回落，但仍保持在8.5%之上，出现通缩的可能性较小，预计CPI增长2%-3%左右，而投资也将继续保持在20%左右，贸易顺差将有所降低，预计为820亿美元。

　　权证，白云机场(资讯 行情 论坛)权证上市在即，短线市场活跃的资金，也将再次有所作为，在A股T+0之前，绝对难以追赶权证，试想假如深市T+0、沪市仍T+1，前者成交金额，也会数倍于后者。T+0对投资者的魅力，不必言说。

　　未来走势预见

　　不知不觉，已近圣诞，年底之前，基金粉饰橱窗、托高大盘的行为会有，但年底资金供给相对紧张的因素，也是客观存在。技术上也已存在较强烈的调整要求。经过半个月的拉升，上升动力日减，年前除了权证等几块局部品种，可以说已经没有多少油水可捞，建议投资者不妨陆续退场观望，轻仓以待，准备来年。

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