|
□ 本报记者 彭春来
又值岁末——证券市场的一个敏感时期。
往年的岁末，市场上说得最多的是“年底是市场资金面最紧张的时候”、“股指还将走弱投资者要注意回避风险”之类的“悲观论调”。这也难怪，过去的几年里，沪深两市
指数每年的低点几乎都出现在岁末年初，投资者谨慎一些确是不足为奇。
不过从今年来看，这些说法似乎很少见了。倒是“抄底”这个频繁出现在各媒体之中。先是有报道称“QFII抄了基金的大底”，而当某日基金重仓股大涨后，又有“基金不让QFII抄底”之说。此后，又有“银行号基金加入抄底一族”的报道。相关的评论就更多了。如此看来，不管怎样，“年末抄底”是机构的共识了。
此前，“年末悲观论”的主要论据是年底资金面的紧张：机构要结算，拆借资金要归还……这在超常规发展机构投资者之前还能说得过去，而现在看来这些论据都站不住脚了。综观现在市场的主力机构，有几家是年底急于还钱的？基金有赎回压力，但不是年底才有，而是全年任何时候都可赎回，而其它如保险资金、社保资金等，年底就更不会有什么兑现压力了。相反，一些机构的粮草在年底还更充足了。如QFII，最近管理层明显加大了QFII额度的审批速度，11月以来外管局已批准8家QFII共14.45亿美元的投资额度。而一些“老”QFII也纷纷增资，其中瑞士一波增资1.5亿美元，香港上海汇丰银行增资2亿美元，富通银行增资3亿美元等。这些资金要进入股市，也就难怪会出现“抄基金底”的现象了。而且，这些机构信奉的是长期投资理念，才不会管你是年中年底呢。
此外，作为资金供给的一个重要力量——银行号基金年底将进入大规模建仓时期，这也是资金面的一个重要利好。前不久成立的工银瑞信基金已经着手买进股票，交银施罗德基金、建信恒久价值基金本月也进入建仓期。看来，与QFII一样，银行系基金也要开始“抄底”了。
其实，“年末悲观论”也好，“年末抄底论”也好，都有一个共同的出发点，那就是都认为年末是一个市场低点。不同的是，前者对年末之后的市场过于悲观，而后者则认为市场进入了谷底。这不由使人想起一个很多人都熟知的故事：两个推销员去某岛推销鞋时，分别给总部发了一封电报，一个说“这里的居民都不穿鞋，没有市场”，另一个说“这里的居民都没有鞋，市场太大了”。
投资者愿意做哪个推销员呢？
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
