开放式基金净值全面增长 货币基金总体绩效平稳

　　中国银河证券基金研究中心 王群航

　　上周，基金投资的各主要基础市场行情走势较好。沪市综指收于1127.51点，周涨幅为1.26%；沪深300指数收于902.56点，周涨幅为1.71%；上证50指数收于782.04点，周涨幅为0.64%。债券市场行情处于继续上涨之中，上证国债指数、企债指数分别收于108.78点和118.36点，国债指数上涨0.53%，企债指数上涨0.37%。基础市场行情走势不错，绝大多数基金获 得了较好的收益。

　　(一)股票型基金

　　22只股票型基金上周的平均净值增长率为1.09%，总体绩效情况较好，全体基金的净值上升。周净值增长率领先的基金有宝盈泛沿海、景顺长城内需、海富通股票、广发小盘(资讯 净值 论坛)、景顺长城鼎益等，周净值增长率分别为1.78%、1.7%、1.59%、1.56%和1.52%。这些基金中，从相对较长是时间段上来看，景顺长城内需、广发小盘、宝盈泛沿海的绩效更好一些。从公司层面上看，景顺长城基金管理公司旗下基金的总体业绩近期有一定的提高。

　　(二)指数型基金

　　10只指数型基金上周的平均净值增长率为1.33%，总体绩效情况理所当然地较好。融通深证100再次蝉联周绩效表现冠军，周净值增长率达到了3.01%，是上周全市场中仅有的2只周净值增长率超过2%的开放式基金之一。其它绩效表现较好的基金还有长城300、嘉实300(资讯 净值 论坛)等基金。这些基金中，融通深证100较为值得重点关注，因为其近半年以来的绩效表现情况较为突出。

　　(三)偏股型基金

　　57只偏股型基金上周的平均净值增长率为1.17%，总体绩效情况较好，全体基金的净值有不同幅度的增长。天治品质(资讯 净值 论坛)的周净值增长率达到了2.94%，是上周市场上绩效表现最好的开放式基金。其它绩效表现领先的基金还有富国天瑞(资讯 净值 论坛)、宝盈鸿利(资讯 净值 论坛)、融通行业(资讯 净值 论坛)、泰信先行(资讯 净值 论坛)等。上述基金中，天治品质、融通行业较为值得重点关注，因为前者近一个季度以来的绩效表现较好，后者近半年以来的总体绩效表现较好。周净值增值落后的基金全部是近一个季度里成立的新基金

　　融通行业2005年第三季度末的规模为14.08亿份，股票投资占基金总资产的比例为69.53%，债券投资占基金总资产的比例为21.59%，银行存款和清算备付金合计占基金总资产的比例为6.54%。机械设备仪表、金属非金属行业是它的投资重点。这只基金第四季度的投资策略主要为：面对熊市三期的估值混乱，相信经过一段时间市场心理稳定后，许多公司的业绩增长将充分反映在股价之中，以行业景气度入手，把握行业内部竞争结构，发掘业绩高速成长的公司，更加偏重于选股。

　　(四)股债平衡型基金

　　18只股债平衡型基金上周的平均净值增长率为 1.11%，总体绩效情况较好，全体基金的净值增长。绩效领先的基金有东方龙(资讯 净值 论坛)、广发聚富(资讯 净值 论坛)、华夏回报(资讯 净值 论坛)等，周净值增长率分别为1.83%、1.66%和1.64%。

　　上述基金中，东方龙较为值得重点关注，其近半年以来的绩效表现较为领先。此基金是一只资产配置策略十分特别的基金，股票、债券、货币市场工具这三类资产的配置比例都是最低可以为零，最高可以为95%。2005年第三季度末，此基金的规模为3.67亿份，股票投资比例占基金总资产的比例为15.41%，债券投资占基金总资产的比例为9.49%，银行存款及清算备付金合计占基金总资产的比例为26.6%，其它资产占基金总资产的比例为48.5%。其它资产主要由买入返售证券构成，规模为1.7亿元。此基金上周的绩效表现较好，估计与其股票投资仓位的提高有一定的关联

　　(五)偏债型基金

　　8只偏债型基金上周的平均净值增长率为1.05%，总体绩效情况良好，全体基金的净值有增长，天治财富(资讯 净值 论坛)以1.97%的优异周绩效表现，带动了这个类别基金平均收益水平的提高。其它绩效表现较好的基金还有南方宝元(资讯 净值 论坛)、中融融华(资讯 净值 论坛)等。

　　上述基金中，南方宝元是一只在各个统计时间段上均有良好绩效表现的基金。此基金以债券投资为主、股票投资为辅的基金，其投资目标是期望在保持投资组合低风险和充分流动性的前提下，确保基金安全及追求资产长期稳定增值。2005年第三季度末，此基金的规模为8.79亿份，股票投资占基金总资产的比例为17.26%，债券投资占基金总资产的比例为80.32%，银行存款及清算备付金合计占基金总资产的比例为0.96%。近期债券市场的恢复性上涨行情，使此基金收益较多。

　　(六)债券型基金

　　基础市场行情走好，债券型基金的收益也随之有明显的提高。13只债券型基金(由于易方达月月收益A、B两类基金分别披露净值，故将其作为两只基金进行统计。)上周的平均净值增长率为0.46%，总体绩效表现情况较好，全体基金的净值都增长。其中，10只老式债券型基金在上周的平均净值增长率为0.58%，已经高于基础市场的上升幅度。净值有增长，单纯地看当然是好事，但如果是偏离了本性特征的较高增长，就要另眼看待了。

　　(七)货币市场基金

　　上周末，货币市场基金的总体绩效表现情况平稳，21只基金的七日年化收益率指标超过银行定期一年存款的税后收益，即它们共同的业绩基准，仍然不失良好的现金管理工具本色，整体业绩回报平稳。华宝兴业现金、南方现金(资讯 净值 论坛)、易方达货币、国泰货币(资讯 净值 论坛)、华夏现金(资讯 净值 论坛)、光大保德信货币等6只基金的周绩效表现较好，七日年化收益率指标高于2%。在上述货币市场基金当中，前五只基金值得重点关注。在B类货币市场基金中，3只B类基金的七日年化收益率指标全部超过了2.1%，较好地体现出了成本的优势。