今年保本基金有点牛 业绩高调平均回报率4.81%

　　□晨报记者 范恩洁

　　一向以无风险、低收益形象示人的保本基金，今年业绩却不低调。

　　今年以来股票型基金平均回报率为-2.07%，配置型基金为-0.30%，债券型基金7.51%，保本型基金则为4.81%，29只货币市场基金则为2.30%。而南方避险(资讯 净值 论坛)增值， 截至12月9日，近3个月收益率为2.33%，位居开放式基金之首，今年以来回报达8.73%。

　　保本基金如何保本

　　目前市场上5只保本基金的保本期为3年，它保证在到期时，在本金不受损失的基础上获得超额收益。

　　如1万元资金，按照保本基金合同设定，分为9000元保本资产和1000元风险资产。保本资产用于购买3年期国债，3年后可能连本带利共9200元；而1000元风险资产则购买

股票等高风险品种，来搏高收益。只要3年末风险资产缩水不超过20%，保本目标就实现了。如果风险资产增值，那1万元资产就能实现增值。

　　高调业绩何以实现

　　如果不考虑通胀压力，保本基金风险是很小的。今年能有高调业绩表现，首推债市走牛。去年10月央行加息，有人认为加息周期开始，南方基金却判断是加息结束，遂放大了债券久期，投资了长债品种，其中国债504品种在不到3个月时间涨了10%以上。

　　保本基金主要是投资剩余期限在3年以内的短期债券，而此类券种今年以来回报也仅3%左右，所以更高收益还是来自基金经理对“风险资产”的主动运作。

　　赚钱效应能否持续

　　南方避险运作初始阶段，把预期实现的债券收益用来充当安全“防护垫”的资产。如今盈利了，则把盈利部分投资股票，这样可进一步增强该基金的“避险”和“增值”功能。