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7只基金的回报率超5%
今年最赚钱的基金类型是什么？股票、分红、收益、还是配置型基金？没有持续跟踪基金状况的投资者多半要猜错。答案竟然是——债券基金。
晨星中国本周一公布的最新统计数据显示，截至12月9日，今年累计收益率最高的基
金是一只债券型基金——嘉实债券(资讯 净值 论坛)，该基金今年以来的累计回报率为12.58%。这个收益水平超过了所有股票型基金和配置型基金的回报水平。而截至12月9日，股票基金今年的最高一只的回报率为8.70%，配置型基金的最高一只的回报水平为12.13%。
尽管还需要10多天交易才能“收官”，这种基金间的业绩分化已经非常明显。数据统计显示，今年年初已成立的10只债券基金，当年的累计回报率全部为正数。其中7只基金的回报率在5%以上。而相比之下，股票和配置型基金的回报水平却参差不齐。既有回报率高达12%的，也回报率低至-15%的。
债券基金能够取得这样的回报，其原因要用“天时、地利、人和”来概括。从时机上讲，债券市场在2005年走出了历史上罕见的大牛市，上证国债指数(资讯 行情 论坛)今年的累计升幅达到了13.39%，这个正回报水平已经不亚于一个股票市场平常年份的水平了。从“地利”上讲，债券基金由于前几年的定位问题，持有人基础受损较大，大部分基金的规模已经堕入“微型”。在此轮债市的牛市中，可谓“顺风顺水、满载而行”。基金的收益率受惠明显。从“人和”上说，随着基金公司在业界地位的崛起，一批券商、保险公司的资深债券投资人士加盟基金，而随着货币基金的“爆炸性”发展，基金公司在债券市场的话语里开始上升。债券基金的管理能力和操作能力大大增强。
当然，对于投资者来说，债券基金明年能否复制这样的业绩，恐怕是最受关心的。从现在已经收集的信息看，敢于出来说“拍胸脯”的基金经理似乎还不多。一个最直接的理由是，已经大幅升高的债券市场，明年能否继续走牛，业内多数持保留态度。一家基金公司的投资总监就认为，债券市场隐含一定的下跌风险。另一家基金公司的债券研究员，也对此持谨慎态度。不过，2005年的行情就是从犹豫中发展出来的，明年债市的具体局面，还是要等待市场自己的选择。
不过，无可否认的是，债券基金的软环境正在发生改善。债券基金的当红，已经开始引起市场的关注，也在改变业界的思维。对于基金公司来说，优良的债券基金可能为基金带来“品牌”和“市场”的双重收获，对于债券基金的投入和重视对于债券基金的投资者都是有利的。
债券市场明年的方向如何，是值得观察的。但是，债券基金由“黑”到“红”或许可以给投资者启示。正如银河证券的胡立峰所说，债券基金的当务之急还是要“回归债性”。2005年的债券基金的发展证明了这一点。投资者的选择也应该回归基金契约本身。(尚正)
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