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年终岁尾，回望7年多的基金发展之历程，从1998年3月27日国泰基金管理有限公司发行国内第一只封闭式基金——基金金泰，国内第一只开放式基金——华安创新(资讯 净值 论坛)证券投资基金于2001年9月21日成立开始，债券基金、货币市场基金、保本基金等基金产品方兴未艾，而回首即将逝去的2005年，今年最成功的创新亮点要数短债基金了。
7月18日，第一只中短债基金——博时债券基金向全社会公开募集，募集的净认购金
额为45.79亿元。短债基金的投资范围是银行间市场的国债、金融债、企业债、次级债、央行票据、融资券、债券正回购以及其他流动性良好的短期金融工具等，在期限上既有将投资组合久期控制在三年以下的“博时短债”，也有剩余期限在三年以下的品种“易方达短债”，从而兼具了货币市场基金的流动性和普通债券基金的高收益的特点。
目前，博时短债基金规模已超过100亿元，较成立时的规模翻了一番多。同时，博时稳定(资讯 净值 论坛)价值基金已实现分红3次，每10份基金份额累计分红为0.049元，累计分红总额近4600万元。今年9月发行的第二只中短债基金——易方达月月收益基金也取得了惊人的成功。易方达月月收益基金首发规模114亿份，创下了自去年下半年以来的基金首发规模新纪录。表明在投资者日趋理性的背景下，市场对于低风险产品的高度认同。
今年，增长速度比较快的品种要数货币和股票基金。上半年主要是发行货币市场基金，下半年主要是股票型基金。2005年货币市场基金又掀起了发行高潮。据统计，2005年上半年新成立26只基金，其中两只为LOF，其余均为开放式基金；16只为货币型基金，5只为混合型基金，5只为股票型基金。16只正式成立的货币型基金共募得396.36亿元，占新基金上半年募集资金的85.74%。随着4月1日货币市场基金的新规则的实施，这种钻政策漏洞打“擦边球”的情况将被大大遏制，但债券、票据市场火爆，股票市场的持续低迷还是激发了投资者对货币市场基金的热情。此外基金公司也纷纷看好这一市场容量，在新基金品种设计方面加大了力度，更加促进了该类型基金的火爆销售，这与去年上半年偏股型基金火爆的局面形成鲜明对比。
进入9月份之后，随着股市上涨，股票型基金的发行也出现了一个小高潮，尤其是三只银行系的股票型基金，相继创造了今年股票型基金发行新高。工银瑞信基金首发规模43.45亿元，交银施罗德精选基金首发规模为48.75亿，加上此次建信恒久价值股票型基金的62亿份，三只银行系共发行150多亿份基金规模。三只基金的股票投资均占基金资产净值的60%95%，三只股票型基金最多可为股市提供140多亿元的增量资金。目前正在发行的还有诺安股票基金、德盛精选股票基金、广发聚丰、天治核心成长股票基金。
而据统计，截止11月底股票型基金共有21只，其中可以进入月度净值增长率统计范围的基金为20只，它们的平均净值损失幅度是2.14%，总体绩效情况不好，全体基金的净值负增长。净值损失幅度小于1%的基金有4只，它们是交银施罗德精选、广发小盘(资讯 净值 论坛)、银华核心、博时主题(资讯 净值 论坛)。基金专家王群航分析，这些基金中，广发小盘、博时主题为老基金，其余均为新基金，这两只新基金本期的净值损失较少，主要原因在于它们目前的投资运作状况仍然处于建仓期内，股票投资的仓位较低。如果产品设计有问题、投资策略有问题、股票选择有问题，净值还是会大幅度下跌。
王群航认为，核心问题不在于创新不创新，而要看基金的业绩，给投资者的回报，基金的本质是理财。今年的创新主打品种短债基金的收益情况还不错，11月28日，博时稳定价值基金30日年化收益率为2.335%，90日年化收益率为2.294%。他强调，同时要注意“边缘化”问题：开放式与封闭式之间的边缘化；开放式内部的边缘化；公募与私募之间的边缘化。另外，有报道说60%基金经理看好后市，40%的基金经理如果不看好，是否是让持有人赎回呢？
(马玉荣)
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