中小板和封闭基金畅想T+0

　　武汉新兰德 余凯

　　上证所研究中心主任胡汝银曾表示，“我们正在研究未来对大盘蓝筹股放宽涨跌幅限制的可行性，如从目前的10%放宽到20%。”无独有偶，深交所也拟在未来中小企业板推出新的报价和委托方式。

　　近期权证的火爆表现凸现出制度创新的生命力，其中，T+0的交易机制起到了关键性的作用。无独有偶，近期中小板个股和封闭式基金突然出现整体性强势异动，也和市场传闻的制度创新不无关系。我们认为，制度创新将会对证券市场产生深远的影响，其中所孕育的投资机会值得投资者高度关注。

　　中小板个股

　　 深交所编制的中小企业板指数将于12月1日正式发布，这是我国第一个全流通板块的指数。值得关注的是，证监会主席尚福林、副主席桂敏杰将出席12月1日由深交所组织一系列的论坛，将就交易所的制度创新问题发表重要讲话。

　　作为深交所的旗帜———中小企业板一旦成为全流通的市场，新老划断、再融资制度创新以及中小企业板指数的构建，必将对

证券市场产生重大影响。特殊的市场地位，也要求管理层在一些政策取向上对其特殊支持。从发展趋势上看，T+0未必就是权证的专利，如果今后

股票品种的交易制度也有所相应改变的话，其中的市场机会是显而易见的。

　　封闭式投资基金

　　 近期

封闭式基金市场突然峰回路转，据悉，“T+0”猜想以及封闭式基金发行认沽权证的传闻，则是引发封闭式基金冲动的原动力，毕竟整个封闭式基金数量有限，而且是自成板块的，特别是又处于折价交易状态，实行制度方面的创新，拿封闭式基金来试点无疑是比较容易做的事情。无论是“T+0”抑或封闭式基金发行认沽权证，客观上都促使大量短线资金蜂拥涌入了封闭式基金，导致了行情的启动。