低风险基金收益不低 高风险基金表现出明显分化

　　证券时报基金评价体系显示——低风险基金收益不低

　　本报讯 (记者 徐幸福) 证券时报基金评价体系(SFR)的统计结果显示，今年以来，低风险类型基金的业绩明显优于高风险类型基金。

　　不同类型的基金今年以来业绩表现有明显的差异。低风险的保本型、债券型基金表现 突出，截至11月25日，保本型基金今年以来平均净值增长率为3.91%，排在第二位的债券型基金平均收益率为3.38%，其后依次是平衡型基金(-0.75%)，股票型基金(-2.16%)，指数型基金(-7.4%)。各类基金表现出显著的逆风险特征：风险越低，收益却越高。低风险基金收益稳定，高风险的偏股型基金则出现大批亏损，多数被动投资型的指数基金更是损失惨重。低风险基金在低迷的市场状况下表现良好，成为弱市中的避风港。

　　右表为证券时报基金评价中风险水平较低的前1/3基金。从作为衡量各基金绩效的综合性指标———基金星级来看，低风险基金的星级普遍高于高风险基金，低风险基金基本上都在3星级以上，整体表现处于基金的中上水平，基金净值在弱市中也显示了较好的抗跌性；而高风险基金则表现出明显分化，既有像广发稳健(资讯 净值 论坛)增长基金这样的高风险高收益基金，但更多的高风险基金业绩表现不佳。

　　从各类别基金来看，股票型基金中风险最低的为大成价值(资讯 净值 论坛)增长、国泰金马(资讯 净值 论坛)稳健回报、华夏大盘(资讯 净值 论坛)精选、湘财合丰成长(资讯 净值 论坛)，这些基金较低的风险水平彰显出管理人良好的风险控制能力与选股能力。平衡型基金中低风险的有兴业可转债、银河银联收益、中融融华(资讯 净值 论坛)债券。它们凭借良好的风险调整收益水平，在证券时报基金评价中都被评为4星以上的级别。其中，景顺长城动力平衡基金虽然业绩在入围的29只基金中排名靠后，但是由于其风险水平较低，也获得3星级的综合评定。债券型基金因其投资收益相对稳定，风险水平控制显得尤为重要。华夏债券(资讯 净值 论坛)、嘉实债券(资讯 净值 论坛)基金以其稳定的收益、较低的风险分获5星与6星级基金。

　　从统计结果中还可以看出，各基金管理公司在风险控制水平与投资风格上存在差异。在评出的28只低风险基金中，国泰、景顺长城基金管理公司分别有3只基金入围，海富通、华夏、鹏华、银河、招商、国投瑞银旗下分别有2只基金进入。低风险基金的集聚性，充分说明了这些公司整体的风险控制能力与对风险的重视程度。

　　分析指出，风险与收益对于投资来说，就像一枚硬币的两面一样紧密联系，无法分割。成功的投资是在一定的风险下获得更高的收益，或者在一定的收益下承受更低的风险。盲目追求高收益在证券投资中是危险的，衡量投资管理人优劣的判断标准是看其获得的单位风险收益的高低。尤其是在市场低迷的情况下，才是真正验证投资者投资管理水平与风险控制能力的时刻。年初以来，各基础市场指数振荡走低，沪深300指数较年初已大幅下跌了10.04%，上证50指数下跌9.02%。从统计数据来看，低风险基金在熊市下显示了良好的投资价值，这些基金也值得投资者进一步关注。