谁将控制中国基金业 我们拿什么保护民族基金业

　　在外资带来先进理念和内控制度的同时，一种深深的忧虑开始笼罩中国基金业：金融业从来就是一个管制与竞争并重的行业，现在我们是否过多地放开了竞争，而忽视了对行业的控制？我们对基金行业的整体规划是什么？我们拿什么来保护民族基金业？几年后，我国基金业是否会成为外资的销售终端？

　　□本报记者 程林

　　2002年底，第一家合资基金招商基金成立，由此开始，外资机构对我国基金业的渗透加速，2004底，国内已有13家合资基金；而到今年9月，合资基金数量达到了18家，已超过我国基金公司数量的1/3；近日业内传来消息，正在筹建的诺德基金和中欧基金中，外资可能在设立时就占相对控股地位。

　　在外资带来先进理念和内控制度的同时，一种深深的忧虑开始笼罩中国基金业：金融业从来就是一个管制与竞争并重的行业，现在我们是否过多地放开了竞争，而忽视了对行业的控制？我们对基金行业的整体规划是什么？我们拿什么来保护民族基金业？未来几年后，我国基金业又将是怎样的格局？

　　“如果再不加以保护，几年后，我们可能将见不到本土的基金，这并不是危言耸听。”一位本土基金公司老总如此表示。

　　外资走向控股

　　我们总是希望以市场换取技术，但这种“陪太子读书”的尴尬境地，也许会使当事人在曲终人散时才发现，市场已经失去，技术依然遥不可及.

　　我国基金业的变局起源于2002年底，当时基金业的竞争还停留在净值增长及规模扩张，而管理层突然“开闸放水”，引入外资，招商、国联安、华宝兴业、海富通等首批合资基金公司浮出水面，当时这些合资基金公司的外资持股比例均在33%以内，这批公司中，由于招商系、国泰君安、海通证券等均较为强势，外资的控制感并不强。

　　这种格局在2004年发生了一些变化，根据WTO条款，外资比例在2004年底可达到49%，包括上投摩根、景顺

长城在内的多家合资基金都将持股比例提向上限；其后在2005年4月，瑞银集团持收购中融基金股权，国投瑞银成立，瑞银集团持股49%。

　　根据有关规定，到2006年时，合资基金中外资股东的比例可提高至51%，可以想象，到那时，一大批合资基金将纷纷变身，外资控股中国基金公司届时将显现无疑。

　　控股意图明显

　　憧憬中国的市场前景，借合资之机，外资金融巨头已纷纷现身。

　　世界性的金融巨头，摩根富林明、施罗德集团、美林集团、保德信集团、富兰克林集团已进入中国的市场，这些机构，大多管理着数以千亿美元计的资产，参与中国市场，是这些机构全球布局的重要一环。

　　引进外资，从管理层出发，显然是希望通过外资来提升国内公司的管理水平、监督制度并引进投资经验；然而外资进入中国，仅仅是谋求一个分红机会、或是一个董事席位吗？答案显然是否定的。

　　一基金公司老总对记者表示，外资金融机构进入中国基金，常用的策略如下:第一步，先参股，参股前即谈好增资条件，进入公司董事会，了解被投资企业情况，同时了解和掌握中国国情；第二步，在政策条件放开时，通过增资或收购等途径把持股比例提高到接近控股的水平、进一步掌握对公司的控制权；第三步，政策放开后，正式控股，中方沦为只能分红的伙伴，合资基金变成外资金融机构在华的分支机构。

　　银河证券曾接受国务院委托，对提高外资在基金公司股权问题做了调研。参与该次调研的王群航对记者表示，在和中方谈判的时候，外方总是要求最大的控制权，并要求中方伙伴在条件允许时由外方控股，否则就不将先进的经验和制度带给企业。因此在合资基金中，总经理和投资总监往往来自外方，而外方控制了包括运营、投资管理、市场开发所有的核心环节，实际上整个公司已为外方控制。

　　谁来保护民族基金业

　　可以想象，一旦政策放开，外资必然寻求控股甚至独资控制的可能性，届时中方的处境更加尴尬，而这种合资的结果，只是在为外方打造桥头堡。

　　至此一个问题已提出，我国基金业合资目的是什么？中国的基金公司没有一家走出去，而外国的金融巨头已经长驱直入。

　　中国建设银行在纽约和伦敦设了十多年的代表处，至今还不能升格为分行，国外政府对于他国金融资本，总是设置严格的进入障碍。而从2003年开始，设立合资基金公司一般都要求有外方金融机构做股东，基金业完全无保留地对外方打开大门。2002年12月之前，我国还没有一家合资基金，到现在，合资基金已占到1/3强。

　　多位基金业内人士对记者表示，近几年市场行情不好，除几家老基金公司有封闭式做支撑外，基金公司生存环境困难，

股票型基金的发行，有10亿规模已经相当不错了，而且市场空间就那么大，基金公司却越来越多，整个行业缺乏必要的保护，已经是过度竞争，而过度竞争导致的发行猫腻、道德风险等问题进一步影响了国内基金业的形象。

　　800多亿的

封闭式基金每年可给老基金公司提供12亿的管理费收入，但这种收入不可持久；而新基金公司没有这块业务保底经营更加困难，不少基金公司既无品牌、又无业绩，而政策面上并没有任何缓冲和休养生息的空间；可以想象，几年之内，一旦封闭式基金到期清盘，如果市场没有根本的变化，随着外资、银行的冲击，本土基金公司的倒闭、被收购将不是新闻，而届时正是外资金融机构大举介入的良机。

　　在拉美、东南亚，甚至我国台湾，由于过度放开，基金业已大多沦为外资金融机构的销售终端，如何保卫我国的民族基金业，已到了必须做出抉择的时刻。