|
□中信证券 薛继锐 滕召学
上周大市继续在半年线附近徘徊。周一以1117.78点开盘，当日微幅上涨；周二受武钢权证即将推出的影响，再度出现较大幅度下跌，收于1098.66点，单日跌幅达1.9%；后期股指缓慢震荡攀升。全周成交量约为308.6亿元，较前一周增加约13.6亿元。国债指数小幅增加，成交量进一步减少。权证依然是市场炒作的热点，吸引了大量资金。
11月25日仓位测算结果显示，上周五97只开放式基金的平均仓位为66.9%，相对前一周的68.3%，持仓比例下降1.4%左右，主动减仓比例为1.5%，相对于第三季报减仓2.7%。其中，偏股型混合基金平均持股比例为67.1%，净变动-3.1%，减仓幅度相对较大；股票型基金平均持仓比例为69.5%，净变动-1.5%；股票型指数基金平均持股比例为91.0%，净变动-1.5%；配置型混合基金平均持股比例为52.1%，净变动0.3%。
从具体基金来看，有15只基金显示主动增仓5%以上，有24只基金减仓超过5%，仓位变化在5%以内的基金共有58只。其中，荷银精选(资讯 净值 论坛)、盛利精选(资讯 净值 论坛)、景顺鼎益(资讯 净值 论坛)、合丰成长(资讯 净值 论坛)、嘉实服务(资讯 净值 论坛)、长城久恒(资讯 净值 论坛)、长信银利(资讯 净值 论坛)、德盛小盘(资讯 净值 论坛)等基金持仓比例增幅居前；南方高增(资讯 净值 论坛)、巨田基础(资讯 净值 论坛)、海富股票(资讯 净值 论坛)、银华88(资讯 净值 论坛)、嘉实增长(资讯 净值 论坛)、中国优势、宝盈鸿利(资讯 净值 论坛)、华安宝利(资讯 净值 论坛)、天治品质(资讯 净值 论坛)、嘉实稳健(资讯 净值 论坛)、富国天益(资讯 净值 论坛)、东吴嘉禾(资讯 净值 论坛)、富国动态等基金持仓比例减幅居前。
从基金管理公司的变动趋势来看，申万巴黎、长信、景顺长城、兴业、东方等公司旗下的基金整体显示出增仓迹象，而巨田、上投摩根富林明、东吴、南方、银华、光大保德信、宝盈、海富通、友邦华泰等公司旗下的基金则整体上呈现减仓迹象，其他公司整体变化不显著。
消息面上，上证所指出股改有望明年内基本完成，明年2月新股发行有望重启；有研究报告称中国QDII有望一年内出台。IPO和再融资开闸需要两个条件，一是市场稳定，二是完成股改公司市值超过总市值50%，这进一步明确了管理层对股改的态度，将有利于市场的进一步稳定。
在权证方面，由于大量新创设权证即将周一上市，建议投资者短期内谨慎介入。长期来看，权证走势必将趋向理性。
相关数据：
2005年11月25日中信证券基金仓位测算结果一览
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
