基金持股出现轮流重挫 净值对股指回升不敏感

　　俞晓筠

　　上周国内股指经过整理后于周五走出比较强劲的回升。最终沪深综合指数分别增长了2.46%和2.35%，成份类指数表现略弱于综合指数，周升幅在2%左右，最低的上证50指数一周升幅也有1.89%。基金持仓股票中，指标类股中国石化、扬子石化等石化类股、中国联通(资讯 行情 论坛)等通讯类股以及 G宝钢和G长电两大G股都有所回升，另外前期走的很弱的高速 公路股票也表现的不错。但是，基金持股中，周内仍然出现了不少逆势下跌的股票，如G航天、伊利股份、贵州茅台等，也有一些基金持股周内出现重挫如周四的海油工程和周三的上海机场等等。

　　中国石化、G长电、G宝钢、扬子石化、

中国联通等基金持有的大盘指标股联袂走好很容易给人们带来对基金资产净值回升的预期。 但从上周54家封闭式基金的统计结果看，情况并不理想。基金净值回升幅度超过1%的基金只有10家，所占比例不足54家基金的20%，基金净值回升幅度最大的是基金裕元，幅度为1.52%。23家基金的资产净值升水幅度在1%以内，另有12家基金的资产净值非但没有回升，反而逆市缩水，尤其是基金安久和基金兴业(资讯 行情 论坛)的基金净值缩水幅度超过了1%，分别为1.47%和1.19%。

　　通过对三季度基金投资组合信息进行分析，基金净值普遍对上周股指回升不敏感的主要原因在于，某些基金持股于周内出现轮流重挫行情。上周基金净值缩水幅度最大的基金安久和基金兴业，9月30日投资组合中分别持有浙江阳光、海油工程等股票，浙江阳光于上周一、二连续重挫，海油工程则于周四出现跳水行情，对两家基金的基金净值缩水产生了很大负面影响。

　　统计结果显示，升缩水因素相抵后，54家封闭式基金的资产净值合计从前周的773.89亿元回升到778.70亿元。 升水幅度只有0.62%，落后于所有股价指数的周升幅。

　　封闭式的二级市场方面，出现在前周的活跃行情上周有所缓和，但基本上维护了前周的强势。 周内在二级市场取得一定升幅封闭式基金达到42家，盘中活跃点明显从大中型基金向小型基金移动，上周有四家基金在二级市场取得了2%以上的升幅，基金久富、基金裕泽、基金融鑫(资讯 行情 论坛)和基金普润均为小型基金。而前周升幅最大的基金汉兴(资讯 行情 论坛)，上周强势回调整理为主，一周回调了2.95%，保留了前周得绝大部分涨幅。参与资金从前周的16.87亿元下降到9.27亿元，减少了45%。由于本次行情的诱发完全出于对投机炒作机制的期待为题材，未来投机资金仍有可能择机而动。

　　经过上周运行，54家封闭式基金的二级市场市值从前周的487.83亿元增加到490.04亿元，提高了0.45%。和778.70亿元的资产净值合计相比，市场的加权平均折价水平为37.01%，仅较前周的36.97%发生微小变化。