央行票据利率不断攀升 货币市场基金收益看涨

　　记者 殷鹏 北京报道

　　沉寂了几个月的货币市场基金年化收益率已经由最低时的1.8%左右提升至目前的1.9%水平，能保持在2%以上的基金数量已显著增加。业内人士指出，随着短期融资券的加入，以及央行票据收益率的不断提高，这种状况有望延续下去。

　　央行票据利率攀升

　　从10月份开始，央行票据发行利率节节攀升，一年期央行票据的招标利率从1.3274%回升到近日的1.5022%，而且这种势头还没有停止的迹象，市场预期收益率上升趋势可能还会持续。

　　然而，以央行票据作为重要配置对象的

货币市场基金收益率的变化显得有些迟滞。最近的几周是货币市场收益率提高较快的时期，统计数据显示，28只货币市场基金10月16日的平均7日年化收益率为1.8527%，到11月1日，该数据变为1.9662%，而11月15日最新的平均7日年化收益率却降为1.8928%，显然并没有出现同步上涨。　国泰人寿分析师吴圣涛认为，短期看，货币市场基金收益率与央票收益率关系不大，这与货币市场基金的仓位有关。“货币市场基金收益率只和当时持有的存量品种有关，也就是说，持有的存量品种不变的话，基金的收益率就是平稳的。如果在高息老品种不多的情况下，当货币市场基金持有的老品种陆续到期，并被新的品种逐渐代替时，如果货币市场仍能保持不断攀升的势头，货币市场基金收益率就会上涨。”

　　虽说央行票据为货币市场基金作出的贡献需要一段时间后才能发挥作用，但短期融资券的好处已经开始显露。

　　货币基金收益上涨

　　天相投资的基金行业分析师张剑辉告诉记者，与标准定义的货币市场基金持仓状况相比，现在货币市场基金已经出现了某种程度的变化。“短期融资券的大量发行为货币市场基金提供了新的投资渠道，在三季度的投资组合中，大量的短期融资券名列货币市场基金重仓债券名单之中，成为支撑货币市场基金收益的重要因素之一。”据了解，一年期短期融资券的发行利息一般在2.9%左右，大大高于同期限的其他品种，显然谁拿到了他们，就等于找到了制胜的法宝。

　　张剑辉认为，除了短期融资券以外，另外一个值得关注的持仓品种就是银行存款的变化。通过对货币市场基金三季度季报r研究发现，可比的17只货币市场基金平均持有债券的比例从二季度末的66.77%下降至三季度末的50.95%，而在银行存款上的平均配置比例明显增大，大部分货币基金都加大了银行存款的投资比例。据了解，只要是货币市场基金的谈判能力强，通过银行协议存款也能找到“吃高息”的捷径。

　　面对货币市场基金出现的向好趋势，

理财专家指出，作为现金管理工具以及“活期储蓄的替代品”，投资者在选择货币市场基金时不应看哪只货币市场基金收益高，而应更多关注其收益的稳定性以及流动性情况，如南方、华夏、华安等货币市场基金的表现都不错。