基金净值受挫于前核心资产股和二线蓝筹下跌

　　俞晓筠

　　上周基金主要持仓股依然表现各异，部分股票如中国石化(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等承接前周升势，继续上行。G苏宁、烟台万华、金融街等由前周跌势转为升势，而G上港、上海机场、福建高速、赣粤高速等没有承接前周的涨势，连续下跌，G宝钢(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)经过前周的横向整理，上周继续下行。 虽然没有出现前周的用友软件那样一周下跌20%以上的跳水股票，但也出现了一些诸如佛山照明、东阿阿胶等放量连跌的股票。总体而言，可以归集为基金持有的部分二线绩优股明显转弱。

　　受此影响，以投资

股票为主的非指数类基金的资产净值运行整体表现为负增长，但仍有15%的基金资产净值逆势升水，主要是得益于所投资的少数特色股票取得的收益弥补了弱势的负面影响。

　　51家非指数类股票型基金(不含建仓期基金)份额基金净值缩水幅度的平均值为0.79%，混合型基金(不含建仓期基金)表现明显好于股票型基金，32家基金一周份额基金净值缩水幅度的平均值为0.53%。15家设立不足半年的股票型和混合型基金一周份额基金净值缩水幅度的平均值为0.54%。

　　非指数类股票型基金中有广发小盘基金等6家的净值实现了逆市升水，嘉实增长基金净值与前周持平。我们注意到，广发小盘基金的份额资产净值升水幅度达到1.36%，该基金三季度末的第一大重仓股片仔癀周内扭转前周跌势，连续5日上涨，从前周收盘的16.43元上涨到17.25元。另外厦门钨业、金地集团等也有良好表现，弥补了赣粤高速等弱势股下跌带来的缩水后，周内仍实现了1.36%的收益。

　　非指数类股票型基金中资产净值缩水幅度超过1.5%超过的基金达到8家，其中景顺长城鼎益基金的缩水幅度达到2.05%，从该基金三季度投资组合分析，其重要打击来自典型基金持股及高速类股下跌的拖累。该基金持仓的前五大重仓股为G长电(资讯 行情 论坛)、上海机场、贵州茅台、海油工程和G宝钢周内都有不同程度的下跌，而其后的三家高速公路股

福建高速、赣粤高速和皖通高速周内均为破位下跌态势，是该基金资产缩水幅度缴大的主要原因。

　　混合型基金(不含建仓期基金)表现明显好于股票型基金，32家基金一周份额基金净值缩水幅度的平均值为0.53%。9家基金的资产净值有所上升，幅度在0.1%到0.7%之间。这组基金缩水幅度最大两家基金景动力平衡基金和招商先锋基金分别为1.59%和1.50%。景动力平衡三季度末的前10大重仓股中只有中国石化有所上涨，其他均有不同幅度的下跌，其中两家高速公路股福建高速和赣粤高速以及佛山照明、东阿阿胶都在周内遭到重挫。招商先锋基金9月30日的前10大重仓股中也有7只下跌，其中G华靖和福建高速一周分别下跌了11%和6%。

　　有两点值得关注，一是尽管景顺长城鼎益基金还不是周内资产净值缩水幅度最大的基金，周内资产净值缩水幅度最大的基金出现在设立不足半年的基金组中，海富通股票基金的资产净值缩水幅度超过为2.17%，该基金是今年7月29日正式设立，9月30日是该基金首次公布投资组合，其前10大重仓股中上周只有赣粤高速、G合力和现代投资三家股票表现较差，其上周资产净值跌幅最大估计还存在该基金近期调仓方面的其他原因。

　　二是上周国内股指全面下跌，10家指数型基金的资产净值均随各自的目标指数下跌而缩水。其中9家基金与目标指数的偏离都不太大，只有嘉实沪深300指数基金与目标指数一家例外，上周沪深300指数几乎是所有指数中跌幅最小的基金，只有0.562%，而嘉实沪深300指数基金的资产净值一周缩水1.5%，负偏离度极大。这种现象出现在纯指数基金中颇为少见。