华富优选：延续稳定投资策略 采取积极防御仓位

　　□联合证券 冶小梅

　　华富优选是一只从逆境中冷静走出来的基金。上市之初的三个月该基金净值下跌达-19.49%，其净值增长在同类基金中排名垫底。而进入6月以来，华富优选重振旗鼓大步向前，三季度净值增长居涨幅榜冠军。国庆后市场再次振荡下挫，在上证指数(资讯 行情 论坛)下跌-5.17%的行情下，华富优选依然保持0.08%的前进步伐。到了9月中下旬该基金对仓位进 行了逐步调整，股票配置由二季度末的77.33%下降到三季度末的56.99%，低于同类混合型基金61.83%的平均仓位。这一谨慎的仓位控制为该基金实现差别贡献0.28%。

　　对比二、三季度报告，华富优选三季度在行业配置上进行了大规模的调整：减持了纺织服装、金属/非金属、交通运输以及

石化行业，而在电子、机械设备上加重了筹码，这一配置与同业基金差异较大。华富优选独树一帜的行业配置较同业实现差别贡献1.90%，展示了该基金管理人优秀的行业布局能力。

　　三季度的组合的特征是G股居多，其中重仓的华微电子、G士兰微(资讯 行情 论坛)、G金发、G明珠(资讯 行情 论坛)、G风神、浙江医药和中材国际在整个基金业重仓汇总排列中都在第50至100名开外，与该基金站队的同盟甚少。所幸市场就是垂青有个性的投资者。大幅增仓的品种都表现抢眼，为该基金三季度的净值增长立下汗马功劳。

　　华富优选坚信持有估值合理且具有

竞争力的个股能够带来长期的持续收益，从相关信息看，该基金会延续前期的投资策略，在四季度将主要做如下工作：增加配置目前估值有吸引力且增长前景显著的公司，提前对G股的布局也反映了这一思路；另外会在仓位上采取积极防御的态度。