大盘基金启动 封闭式基金发力是否市场转强前兆

　　□国盛证券研发中心 王剑

　　周二市场呈先抑后扬走势，股指小幅上涨，有多只个股出现了涨停走势。其中，在诸多板块活跃之际，表现颇为突出的是封闭式基金。绝大多数封闭式基金全天强势上攻，最后收出实体较长的大阳线，并创下半年以来最大的涨幅。

　　大盘基金带动整体走强

　　从盘面上看，封闭式基金周二的走强主要是大盘基金带动所致，如唯一涨停的基金汉兴(资讯 行情 论坛)(50015)是30亿份额的规模，紧随其后的基金景福(资讯 行情 论坛)也是30亿份额的规模，而后的基金鸿阳(资讯 行情 论坛)、银丰、裕阳、兴和，其规模分别是20亿、30亿、20亿和30亿，涨幅前十名的封闭式基金除了基金汉鼎(资讯 行情 论坛)之外，其它全部是大盘的基金，这说明大盘封闭式基金是推动基金走高的主力。而通过进一步分析不难发现，这些大盘的基金普遍存在折价率较高的状况，在近期股指并没有创出新低的情况下，一些大盘基金却因过度下跌而创出了历史性的最低位，如基金银丰(资讯 行情 论坛)，但其净值却相对的抗跌，因此这些基金价值被严重低估，其反弹也有合理的内在价值回归要求。

　　发出信号暗示市场变化

　　一般来说，基金随股指涨跌而被动波动。但是自2005年下半年以来，在前期指数考验千点的危急之际，基金一反以前的联动次序而单边走高，率先反弹并强势向上，股指也随后启动上行，而后基金也先于大盘进入了调整，我们认为，这从一个侧面说明

封闭式基金有很强的提前反应作用。此次也不例外，从10月28日探底之后，基金就开始不断启稳走高，表现明显强于同期大盘股指的走势，一方面说明有越来越多的资金在关注这个群体，另一方面在基金启动发力之后，大盘股指也随后发力走高，特别是周二封闭性基金率先大举走强，午后股指也开始发力向上，这无疑发出了市场正在悄然变化的积极信号，这对后市判断以及机会把握都有着正面的意义。

　　我们认为，此次基金的走强主要是被价值严重低估的大盘基金启动，如果没有净值走高的配合，此次反弹难以实现，因此必须要有市场的配合。从另一方面看，这也意味着目前市场已经处于较低的位置，后市下跌空间有限，这样场外资金才敢于参与封闭式基金的抄底。

　　重点关注两类基金

　　从基金的投资机会来看，此次行情目前的动力来自价值回归，说明那些价值低估较多的基金是关注的重点，因此在这里将折价率最高的封闭式基金列表如下，做为短期内关注的重点基金品种。

　　需要指出的是，当基金折价率降低到一定程度之后，价格炒作很难延续。因此，从长期来看，基金的价格走势与其价值的表现是一致的，一般而言净值表现好的基金其价格表现也较强，所以净值增长率是选择基金的长期标准，而折价率较高的基金其净值增长却往往不理想，需要从两个方面进行综合考虑，以便选择合适的基金品种。以下是今年以来净值增长最好的基金列表：

　　基金要继续向上，必须有大盘上涨相呼应，否则基金行情很难持续。考虑到当前市场尽管向下空间有限，但走势依旧不明，股指能够真正企稳还有待观察，因此尽管封闭式基金的介入机会正在形成，谨慎起见建议投资者把握好介入时机，不宜盲目追高，后市如果封闭式基金与市场再度回调，则应是参与的最佳时机。